白糖期货周报

　　白糖：突破阻力强势上行

    　　原糖伴随原油反弹。本周原油持续反弹，原糖期价相应走强，市场对于巴西产量已有充分预期，后期原糖的主导因素将转移到北半球产量问题，泰国产量维持低位，印度变数较大，未来1-2个月原糖价格仍有望维持略偏强走势，上方阻力位14美分/磅。

    　　进口方面，尽管配额外进口利润高达1300元/吨，从8月下半月大宗农产品进口信息来看，8月到港只有18万吨，9月预报装船仅有12万吨。进口大幅度低于预期是近期国内糖价走强的关键因素。

    　　目前产区现货报价5500-5600元/吨。因进口不及预期，过内供应以广西糖及加工糖为主，惜售情绪渐浓，价格不断上提，终端及经销商库存偏低，加剧了现货价格上涨预期。进口糖有效补充前，现货价格有望继续维持强势。

    　　盘面2101合约，突破前期5280元/吨压力位后，保持强势，后期反弹目标调整到5500元/吨，风险来自于国庆假期期间原糖价格走势。