8月工业企业效益数据点评:工业生产持续恢复年内首次转正

类别:宏观 机构:湘财证券股份有限公司 研究员:秦川 日期:2020-09-21

核心要点:

    事件:

    国家统计局公布8 月工业企业效益数据,2020 年8 月,全国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%,增速较7 月份加快0.8 个百分点。

    1-8 月份规模以上工业增加值同比增0.4%,年内首次转正。

    工业生产延续复苏回升态势

    北京、新疆等地疫情反弹已得到有效控制,海外疫情的零星输入不会改变经济复苏的大趋势,南方汛情客观上因灾后重建增加了经济的有效需求,水利投资相关支出计划已经发布,对全年经济增长有正向促进作用。

    工业增加值累计同比如期在8 月转正,全年呈现前低后高态势。

    下半年的经济复苏,关键仍在于需求端解决贫富分化这一导致消费不足的根源问题,疫情并不是消费疲软的主因,只是加速了消费的趋势性走弱。在当前中美博弈的背景下,要实现内循环为主双循环为辅的战略目标,解决贫富分化是核心抓手。

    新能源汽车任重道远

    新能源汽车作为国家确保长期能源安全、减少对美国石油霸权依赖的战略性行业,过去几年的高速发展主要受政策红利的驱动。在完全竞争市场中与传统燃油车相比,其在充电便利性、整个生命周期的使用成本、安全性、续航里程等方面仍有较大提升空间。

    当前的新能源汽车发展仍没有摆脱对补贴的依赖,市场需求仍然是处于受政策补贴与牌照红利驱动的阶段。新能源产业链修炼内功,持续提高相对燃油车的竞争力,摆脱对政策红利的依赖,是保证行业健康发展的长远之道。

    风险提示

    海外疫情超预期,中美摩擦失控,全球经济复苏缓慢。