5GETF(159994):配置性价比再现

类别:基金 机构:西部证券股份有限公司 研究员:王红兵 日期:2020-09-19

5GETF的配置已显示出良好的性价比。目前5GETF市场价格跌至可预期到的3年基本面价值中枢之下,9月17日收盘于1.014元/份,而2021年基本面价值则有1.07元/份,配置性价比已经出现。

    可中高仓位配置5GETF。2022年基本面价值每份1.36元,以此为ETF价格短期的波动上限,5GETF配置仓位62.3%。5G成份股研究覆盖充分,有研究覆盖市值占比96%,市场预期今年高增长45.6%,中报同比增长20.78%,相对Q1有大幅改善。

    导致5GETF下调的权重股已企稳于今年基本面对应的价值位置。7月13日以来5GETF的下跌受中兴通讯、兆易创新、立讯精密、欧菲光、生益科技的影响较大。立讯精密是最大权重股,目前股价围绕2021年基本面价值位置震荡,攻守兼备。其余四只个股的回调均企稳于2020年基本面价值位置,体现出市场的理性特征,也意味着下调大概率已经结束。

    风险提示:贸易争端加剧、5G投资不及预期导致高增长预期无法达成,估值有下调风险。