燃料油日报

类别:金融工程 机构:建信期货有限责任公司 研究员:李捷/任俊弛/郑玮/彭浩洲/彭婧霖 日期:2020-09-19

价差方面,按收盘价计算高低硫01 合约价差为410 元,较新加坡高低硫价差贴水50.7 元。现货方面,隆众资讯9 月17 日报道:舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船280.0-285.0 美元/吨;低硫燃料油供船315.0-320.0 美元/吨,MGO供船价格375.0 美元/吨。

    低硫方面,需求好转是未来低硫价格的主要驱动因素,近期海运逐步回暖,各港口的船燃库存也持续去化,基本回到5 年均值水平,库存压力持续释放后低硫价格仍有想象空间。从新加坡市场的现货贴水来看,高硫需求目前仍有一定支撑,后期OPEC 原油产量开始增长,对高硫供应端形成压力。此外,中东发电高峰也将过去,高硫需求同样承压。国内高硫远月升水小幅走阔,仓单注销速度放缓,对高硫而言价格支撑同样有所减弱。

    整体来看,我们预计中期高低硫价差仍有走阔空间,建议多LU2101 空FU2101,止损370。