长城汽车(601633)：智能豪华越野SUV 坦克300开创新市场

事件要点：2020 年9 月17 日，长城汽车举行Wey 品牌坦克300 新车型开放日活动，公布坦克300 相关动力参数以及越野、智能配置等信息。

    豪华越野硬派SUV，开创全新细分市场

    大气外表，豪华内饰，方圆搭配展现硬派风格。坦克300 定位紧凑型SUV，外观及内饰同样采用“刚柔并济+方圆有度”的设计理念，整体“方直轮廓线条搭配圆润倒角”，复古气质，硬派风格。

    专业越野配置搭配超强动力，实现坦克般强悍性能。1）“三把锁”；2）坦克转弯；3）蠕行模式，；4）非承载式车身；5）硬核透明底盘，超强通过性；6）超强动力配置强化野地通行能力，强悍性能真正比肩坦克。

    坦克300 开创全新“智能豪华越野SUV”细分市场，未来将会引领Wey坦克系列中大型智能豪华越野SUV 系列，与Wey VV 系列共同构成长城高端SUV 产品矩阵。

    咖啡智能上线坦克系列，打造全新体验

    坦克+咖啡，打造豪华越野+智能舒适新体验。坦克300 集坦克平台高端越野SUV 与咖啡智能于一体，打破“硬派越野”与“舒适豪华”不可兼得的刻板印象。

    智能座舱方面：1）全域智能语音交互，98%语音识别库；语音唤醒、方向盘识别唤醒、抬头显示语音控制三大唤醒方式；2）无线手机互联，亿联+Carplay 完美组合，实现手机远程控制，保障车辆安全；3）兼容性更强，USB/WIFI 双向连接，开放应用，支持第三方APP 扩展，内容资源丰富；4）云端定位，高精度导航，并实现智能疲劳提醒/加油提醒。

    自动驾驶方面：1）主动安全配置升级，博世9.3HD 版本领先技术，高刚性车身架构，实现AEB 自动紧急刹车/车道保持辅助；2）L2 级别自动驾驶功能上线，实现全速域ACC 自适应巡航、全方位盲区监测、交通标志识别、APA 全自动泊车等功能。

    投资建议：预计2020-2022 年营业收入977.36/1198.93/1378.54 亿元，同比+1.6%/+22.7%/+15.0%，归母净利润50.74/75.83/99.29 亿元，同比+12.8%/+49.5%/+30.9%，对应PE 为34.54/23.11/17.65 倍。汽车行业重新步入复苏轨道，加上公司新产品上市的催化，维持“买入”评级。

    风险提示：乘用车需求复苏低于预期；自主SUV 价格战超出预期。