原油燃料油沥青周报

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员:林静宜 日期:2020-09-18

  周度观点策略总结:国内8 月经济继续稳定恢复,美联储维持基准利率在近零水平并暗示会至少维持到2023 年;8 月起OPEC+将减产规模缩减至770 万桶/日;OPEC 月报显示,8 月OPEC 原油产量环比增加76 万桶/日至2405 万桶/日,减产协议履行率103%,预计2020 年全球原油需求下滑946万桶/日,OPEC 认为由于需求疲软,页岩油产量复苏,石油价格前景将趋弱;IEA 将2020 年全球原油需求预估下修20 万桶/日至9170 万桶/日;利比亚指挥官哈夫塔计划停止对石油港口封锁,此举将推动利比亚恢复原油供应。飓风萨莉影响美国墨西哥湾石油产能暂时关闭。OPEC+会议强调全面遵守减产协议的重要性,要求减产未达标成员国将补偿减产期限延长至12 月并承诺完全弥补超额生产部分,若油市形势恶化将在10 月份召开特别会议。上海原油仓单呈现流出,布伦特原油大幅反弹,上海原油贴水较上周小幅走阔;短线原油期价呈现震荡反弹走势。

      技术上,SC2011 合约重回5 日均线,上方趋于测试288-292 区域压力,短线呈现震荡反弹走势,操作上,短线265-292 元/桶区间交易。

      周度观点策略总结:飓风影响美国墨西哥湾沿岸石油产能关闭,美国商业原油库存下降,OPEC+会议强调全面遵守减产协议且将补偿减产期限延长至12 月,国际原油价格呈现反弹;新加坡380高硫燃料油现货价格较上周出现上涨,0.5%低硫燃料油也呈现回升,低硫与高硫燃油价差小幅回升;新加坡燃料油库存增至2131 万桶;上期所燃料油注册仓单处于27 万吨左右。前二十名持仓方面,FU2101 合约出现减仓,空单减幅大于多单,净空单较上周呈现回落;LU2101 合约多单减幅略高于空单,净空单较上周出现增加,短期燃料油呈现震荡回升走势。

      技术上,FU2101 合约在1800 一线获得支撑,上方测试1940-1980 区域压力,短线呈现震荡走势,建议1800-1980 元/吨区间交易。

      LU2101 合约企稳2200 区域,上方测试2400 区域压力,短线呈现震荡回升走势,建议2200-2400元/吨区间交易;预计LU2101 合约与FU2101 合约价差处于400-460 元/吨区间波动。

      周度观点策略总结:沙飓风影响美国墨西哥湾沿岸石油产能关闭,美国商业原油库存下降,OPEC+会议强调全面遵守减产协议且将补偿减产期限延长至12 月,国际原油价格呈现反弹;炼厂沥青加工利润较上周继续增加;国内主要沥青厂家开工小幅上升,华东、山东、华北区域开工回升;厂家库存继续增加,社会库存呈现回落;供应端来看,东北地区辽河石化两套装置生产沥青,新疆美汇特有计划恢复生产沥青,沥青供应继续稳中增加;需求方面,下游刚需采购为主,业者入市积极性不佳,需求释放弱于预期;中石化沥青价格大幅下调,现货价格出现下跌,华东、华北、山东现货下调。短期沥青市场供大于求对期价构成压制,关注下游需求情况,前二十名持仓方面,BU2012合约出现增仓,多单增加22435 手,空单增加50588 手,净空持仓较上周大幅增加,短期沥青期价延续震荡整理走势。

      技术上,BU2012 合约考验2350-2400 区域支撑,上方面临2500-2550 一线压力,短线沥青期价呈现区间整理走势,操作上,建议2350-2550 元/吨区间交易。