棉花周度策略报告:鸡肋行情 择时建立多单

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员:肖锋波 日期:2020-09-18

  报告摘要:

      周度行情回顾。本周国内棉花震荡回升,主要是对上周美国威胁对所有涉及新疆棉的纺织品禁入消息的修复,最终美国没有批准这一禁令,市场虽然松口气,但国内外棉花差价过大,让国内棉花竞争力减弱,国内棉花只是对下跌的修复,上涨压力较大。在国内新棉逐步收获之际,市场在静静等待基本面变化选择方向。

      行情展望。我们认为,ICE 棉花涨幅已经较大,炒作飓风退潮后,需要新的题材推动价格。疫情恢复题材难以推动棉花价格上涨,除非价格下跌后具备了修复空间。

      投资策略。观望,等待机会,尤其是下跌才能具备反弹空间,可以在前期低点12200 元等待做多机会。

      风险因素。美国在抖音事件松动,不排除其他方面出蛾子。基金在ICE 棉花净多头寸开始减仓,ICE 棉花如果跌破前期整理平台60 美分支撑,上涨趋势将结束。