期市周度观察

第一部分农产品

    棉花:延续缓慢回升

    美国暂时搁置新疆棉花禁令计划。新棉采购与消费回暖,郑棉或先升后回。

    玉米:短期看涨,等待指引

    减产炒作,强势继续,或近尾声。历史高点在2535 元/吨,关注盘面表现。

    白糖:消费恢复提供支撑

    从消费端来看,基本恢复到了疫情前的水平,需求对郑糖的支撑作用增强。

    豆粕:上涨逻辑转向美豆出口

    豆粕由美豆带动,美豆的上涨逻辑由天气炒作转为需求端采购火爆。

    第二部分工业品

    铜:低库存支撑铜价

    人民币升值,导致沪铜走势弱于伦铜。低库存对铜价有支撑作用。

    铝:库存低位,预示消费可期

    下游消费复苏较慢,但在低库存下,或仍有炒作空间。

    镍:需求大热,偏多对待

    镍端供需面仍可靠,尤其需求有热度。仍可延续上周多镍空不锈钢的策略。

    不锈钢:节前或宽幅震荡

    不锈钢虽基本面边际转弱,但有备货预期又有原料支撑,节前或宽幅震荡。

    PTA:成本下挫需求不乐观

    旺季需求不及预期。

    苯乙烯:供需改善不佳维持偏弱震荡

    下游需求改善不足,成本支撑作用减弱。

    甲醇:“金九”利好释放,节后或有回调

    双节备货+去库存利好相对释放,高价原料令下游抵触。郑醇节后或面临回调。

    乙二醇:下游抵触显现,承压弱势运行

    9 月港口降库不及预期,盘面拉高出货迹象明显。需求走弱或令EG承压下行。

    动力煤:大秦线检修在即维持回调买入策略

    大秦线下月检修在即,下游电厂抓紧采购,逢回调买入为宜。

    钢市:用钢数据拖累旺季不旺延续

    8 月地产及基建数据不如预期,印证当前旺季不旺,短期延续调整,等待需求全面释放。

    焦炭:重心仍向上

    回踩较为充分,可短线做多。

    铁矿石:继续看调整

    可反弹后短空。