有色金属日报

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:车红云/肖静/刘冬博/辛伟华 日期:2020-09-18

【策略观点】

    周五国内铜价在底部遇到支持后挑战近期阻力位。美元汇率回落,LME铜价受到支撑后挑战前期高点,这给国内铜价支持。国内现货市场仍没有乐观消息,消费买盘不足,进口亏损在600元,保税库存再次增加1.15万吨。周五外盘在6830美元上下波动,铜价能否成功上破6830美元将决定铜价的上行空间是否会打开。国内等待外盘明朗。

    沪铝震荡回升,现货升水高达130元对沪铝形成拉动。由于铝锭进口量下降、出口改善以及国内消费韧性较好,在电解铝运行产能稳步增长的情况下市场对于旺季去库仍存在期待,本周铝锭社会库存下降近2.5万吨,关注去库可持续性。短期现货升水和沪铝Back结构维持的情况下,建议近期震荡区间内高抛低吸,回调买入为主。

    受交割月锌价带动,单日沪锌拉涨,0-1月间差扩大到200元/吨,现货锌价对交割月合约升水195元/吨。SMM锌库存周内流入6800吨、较上周五增加2000吨升至16.08万吨。少量低位反弹多单关注前高2.05万。伦锌盘面强弱则与铜价冲高人气高度关联。

    沪铅周K线反弹收阳,原生铅价反弹幅度略强于再生,精废价差从周内最低125元/吨扩大到175元/吨。技术上,沪铅反弹空间指向1.53-1.55万间。观望或参与短线反弹。

    周五沪镍开盘后横盘整理,国内镍现货市场交投清淡,镍铁市场成交活跃度也有下降。高价原料促使镍铁厂报价心态坚挺,但不锈钢与镍矿价格走势分歧,不锈钢跟随镍价下行走跌,而矿价一直持续飙高。不锈钢利润缩窄,挤压原料利润空间的心态增强,但镍铁厂迫于原料价格高企,报价持稳,买卖双方价格将逐步出现较大分歧,短期预计镍铁价格仍将持稳运行。镍价回落受到支撑,上方均线压力密布,短期或延续震荡走势,建议118000附近止损空单暂持,或者暂观望。

    不锈钢盘面价格小幅反弹,青山近日冷热轧开盘后报平盘,现货市场交投清淡。贸易商方面出货意愿较强,本周自不锈钢盘面价格大幅回落后,市场多数钢价均有下调。短期需求表现疲软,现货价格弱稳为主。目前货源较为充足,再加上10月假期即将来临,出货压力或增加。无锡佛山两地不锈钢社会库存已经开始累积,钢厂交货转为积极,目前让利出货较多。不锈钢疲弱态势或延续,建议维持偏空思路。