ETP产品报告：华泰柏瑞科创板ETF投资价值分析

投资要点：

    科创板介绍：科创板汇聚了信息技术、生物医药、高端制造的领域的一系列新经济代表性企业，契合国家发展战略和经济转型方向，从最新中报披露信息来看，2020 年上半年科创板上市企业在维持高研发投入的同时实现了营收和净利润的同比正增长，基本面经营情况向好，后续在政策红利和经济发展内生诉求下科创企业具有较好的发展前景和投资前景。

    个人投资者投资科创板仍然面临较高的门槛，通过公募基金布局科创板是较好的选择：一方面，个人投资者申请科创板交易权限开通前20 个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50 万元；参与证券交易24 个月以上，资产和投资经验的要求使得多数个人投资者无法开通科创板交易权限；另一方面，由于科创板上市前5 个交易日不限涨跌幅，之后每个交易日设置涨跌幅为20%，相比沪市主板股票，科创板个股的价格波动更大，且科创板企业在初期研发投入较高，经营业绩存在较大的不确定性，对个人投资者而言投资科创板的择时和选券的难度也更高。因而，相比直接参与科创板投资，对于个人投资者而言通过公募基金布局科创板是较好的选择。

    科创50 指数：由科创板中市值大、流动性好的50 只个股组成，成分股主要分布在信息技术和生物医药领域，前十大个股合计权重47.57%。根据中报信息，科创50 指数的研发投入和2020 年的盈利指标均优于同期的沪深300 指数和中证500 指数，估值水平也相对偏高。2020 年以来科创50指数收益和夏普比均跑赢同期的沪深300 和中证500。

    华泰柏瑞科创板ETF：1）2020.09.22 正式发行，认购代码588093，现金认购限额50 亿；2）华泰柏瑞科创板ETF 对于100 万份以下的认购费率相对较低。3）作为上交所单市场股票ETF，在上市后华泰柏瑞科创板ETF可实现一二级市场之间的T+0；4）华泰柏瑞权益ETF 管理规模排名第5，2006 年以来零失误运作旗下ETF 产品；5）拟任基金经理柳军投资管理ETF已超过10 年，期间经历了2 轮完整的牛熊行情，积累了丰富的ETF 管理经验，其管理的华泰柏瑞沪深300ETF 的任职期总回报为99.36%，年化回报5.80%，自2013 年以来该产品连续获得上海证券报和中国证券报的指数基金奖项，是公募市场跟踪沪深300 指数的明星产品。

    风险提示：本报告根据历史公开数据分析，不代表基金未来业绩，也不做投资推介之用。