新能源汽车产销量分析:8月动力电池产量环比增长22.4%

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:肖索 日期:2020-09-18

  投资要点

      【中汽协:8 月新能源车销售10.9 万辆,同比增加25.8%,环比增长11.7%】9 月10 日,根据中汽协数据,8 月新能源汽车产销分别完成10.6 万辆和10.9 万辆,同比分别增长17.7%和25.8%,环比分别增长6.0%和11.7%。累计来看,1-8 月份产销分别完成60.2 万辆和59.6 万辆,同比分别下降-26.2%和-26.4%。从不同车型来看,8 月份新能源乘用车产销量分别为9.7 万辆和10.0 万辆,同比分别为+14.9%和+23.1%,环比分别+6.1%和+13.0%。新能源商用车产销量各完成5.9 万辆和5.9 万辆,同比分别-18.1%和-19.6%。

      【乘联会:8 月新能源乘用车销量突破10 万辆,同比上涨43.7%,环比增长23.9%】

      9 月10 日,乘联会数据, 8 月我国新能源乘用车销量突破10 万辆,同比上涨43.7%,环比7 月增长23.9%。8 月份相对7 月份的市场环境和政策环境的变化并不大,相比去年同期没有剧烈的补贴调整等因素的干扰,因此今年预计迎来高增长的良好局面,上下半年的增速巨变分化将极其突出。8 月纯电动乘用车销量8.2 万辆,同比升高42%,环比上升27%;插混乘用车销量1.7 万辆,同比下降34%,环比上升10%。

      【中国汽车动力电池产业创新联盟:8 月动力电池产量环比增长22.4%】9 月10 日,根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据,8 月我国动力电池产量共计7.4GWh,同比增长11.7%,环比增长22.4%。1-8 月,我国动力电池产量累计37.1GWh,同比累计下降33.6%。8 月我国动力电池装机量5.1GWh,同比上升48.3%,环比上升2.2%。1-8 月,我国动力电池装车量累计27.6GWh,同比累计下降27.6%。8 月装机量排名前十企业合计约4.7GWh,占总装机量的92.3%,环比下降0.8pct,其中宁德时代占比47.9%(环比+6.2pct),继续霸占龙头,份额相比上个月有所上升。

      投资建议:8 月新能源汽车市场同环比继续复苏,基本符合预期。随着新能源汽车下乡政策的推动,下半年微型电动车销量将有望大幅回升,从而推动新能源车持续双位数高增长。新势力造车企业销量走强也为自主品牌高端电动化提供了机会。长期看好新能源汽车电动化趋势,建议积极关注宁德时代、恩捷股份、华友钴业、赣锋锂业、三花智控、天奈科技。

      风险提示:政策不及预期;上游原材料价格大幅波动;新能源车市场恢复不及预期;海外疫情影响持续。