每日早盘观察-农产品

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-09-18

  【外盘影响】

      cbot 大豆指数上涨1.21%,报1025.5 美分/蒲,美豆粕指数上涨2.24%,报收333 美元/短吨。

      【重要资讯】

      1. USDA:2020 年09 月10 日当周,20/21 年度美豆出口净销售245.71 万吨,其中销售中国148.71 万吨,美豆出口装船173.28 万吨,其中中国装船108.94 万吨;2.外电:南马托格罗索州等些州已经可以播种,巴西农户2020/21 年度大豆播种工作启动,但仅限于灌溉区,预计10 月初才会迎来降雨。调查显示,马托格罗索预计有13.14 万公顷灌溉。尽管下月初降雨无法完全覆盖东南部和中西部地区,但到10 月底几乎可以实现;

      3.USDA:民间出口商报告向未知目的地出口销售3605 万吨美国大豆,2020/2021 市场年度付运。

      【交易策略】

      1、单边:昨日出口销售数据再添利多,市场对22 亿蒲出口交易逻辑仍然不变,在9月面积预期以及库存调整预期背景下,预计上方仍有空间,重点关注1020 美分能否形成有限突破,如实现突破则可多单介入,油脂上涨风险压力仍然较大,但不改变粕价运行方向;

      2.套利:菜粕11-1 在-100 以下可逢低做多,-80 一线逐步止盈离场,交易市场反弹,豆粕11-1 重点关注,近期可能有正套机会出现;  

    3.期权:卖m2101-p-3000 和买m2101-c-3200 衣领结构继续持有。

      油脂板块

      【外盘影响】

      Cbot 美豆油主力合约下跌0.1%至34.85 美分/磅;BMD 指数上涨1.7%至2938 林吉特。

      【重要资讯】

      1. 油世界:重新调整2020 年全球生物柴油产量至4340 万吨,其中欧盟、美国以及巴西等国家产量均高于预期。而相反,我们下调印尼生柴产量预估值710 万吨,较去年下降40 万吨,主要由于棕油与柴油价差的拉大以及生柴出口的严重下降。印尼政府在6 月提升出口税至每吨55 美金来喂生柴计划提供支持,目前有计划继续提升出口税,棕榈油价格每上涨25 美金增加5 美金。

      2. 马来西亚SPPOMA 产量数据: 2020 年9 月1-15 日:单产: +2.46%;出油率 : +0.09%;产量 : +2.93%。

      3. 油世界:调整2020 年欧盟生柴产量至1420 万吨,较去年创纪录产量大致下降90万吨,下降主要体现在20 年上半年柴油使用量下降大约15%,其中法国下降20-25%,意大利德国以及西班牙下降大致10%,而为了满足协定德国上半年生柴消费增加24%。

      【交易策略】

      1. 单边: 国内外油脂平衡表脆弱,库存偏低,叠加战略储备通胀预期等宏观背景因素,油脂价格大跌较难,短期上涨速度过快,多单可止盈,未来可等待低点再次入场。

      2、套利:继续关注豆棕油15 正套以及yp01 价差的底部扩大。

      3、期权:继续关注三大油脂的看涨比例价差期权。

      玉米/玉米淀粉

      【重要资讯】

      1. 国家发展改革委制定了2021 年粮食、棉花进口关税配额申请和分配细则,其中玉米(包括其粉、粒,以下简称玉米)720 万吨,其中60%为国营贸易配额。

      1. 17 日广东港口二等玉米陈粮调至2420-2430 元/吨,高位较昨日上涨10 元/吨,若按北方港口二等陈粮收购价2250 元/吨来计算,平仓价为2300 元/吨,按此推算,到广东港口成本2390 元/吨,按南方陈粮成交价来算,南北方港口玉米利润30 元/吨。港口可销售货源偏紧,加上,北方产区受到台风登录影响,黑龙江、吉林地区玉米出现倒伏,部分地块倒伏严重,减产成定局,提振市场信心,短线维持高位格局运行。

      2. 18 日山东晨间到车281 辆较昨日增加37 辆,深加工收购价部分提价。锦州港新粮主流价2210-2300 元/吨,持平。

      【交易策略】

      1. 单边:期货升水较高,基差仍有修复需求,短期高位震荡。

      2.套利:关注淀粉玉米价差走缩。

      3.期权:观望。鸡蛋

      【重要资讯】

      1.现货报价:全国行情昨天情况复杂稳涨落互现, 主销区北京落上海稳广东略好,鸡蛋主产区价格3.76 元/斤,较前一交易日价格下跌0.06,主销区价格4.04 元/斤,较前一交易日价格下跌0.04。产区北京周边市场稳中继续回落,中部地区半岛小涨其他市场基本稳定,东北市场纸箱走货一般部分地区稳中继续小落,散框市场走货一般部分地区小幅回落,粉蛋预计稳定为主。淘汰鸡全国情况昨天有稳有涨,各地淘汰量正常,总体在4.3-5.1 元/斤。今天鸡蛋现货报价整体稳定,主销区北京鸡蛋价有稳有落,北京大洋路市场到货少,走货正常,实际成交价170-175 元/件,与昨天价格基本持平,主销区上海蛋价保持稳定。

      2.根据卓创数据:9 月11 日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2048 万只,较上周增加3.3%,同比减少36.1%。9 月10 日一周全国淘汰鸡日龄下降,当周全国淘汰鸡平均淘汰日龄为488 天,较上周持平。

      3.根据卓创的数据显示,上周鸡蛋生产环节平均库存有1.55 天,比前一周减少0.07天,流通环节周度平均库存有0.87 天,比前一周减少0.04 天。

      【交易策略】

      1、单边:10 月为国庆后合约,消费转差,现货价格预计也将逐渐转差,基本面偏空,近期10 月合约价格在区间内震荡,近期现货价格上涨乏力,后期下跌概率较大,建议偏空策略。

      2、套利:10 月合约偏空,1 月偏强,可考虑空10 月多1 月。

      3、期权:观望。

    白糖

      【重要资讯】

      1. 17 日郑糖盘面价格继续走高,吸引部分现货成交,但成交量较昨日萎缩,部分企业仍限量。根据Cofeed 统计的共7 家集团成交情况:广西与云南地区共计成交19200吨(其中广西成交14700 吨,云南成交4500 吨),降低9000 吨。

      2. 18 日白糖出厂均价为5529 元/吨,上涨19 元/吨。广西地区一级白糖报价在5520-5600 元/吨,上涨20-40 元/吨;云南产区昆明提货报价在5560-5570 元/吨,大理提货报5540-5550 元/吨,上涨20 元/吨。

      【交易策略】

      1. 单边:现货销售较好,价格持续走强,期价震荡偏强。

      2.套利:继续关注15 正套。

      3.期权:关注牛市价差期权策略。棉花-棉纱

      【外盘影响】

      隔夜ICE 美棉价格震荡后收低,主力合约跌0.65(-0.98%)至65.82 美分/磅。

      【重要资讯】

      1、9 月17 日储备棉轮出销售资源2964 吨,成交率100%,平均成交价格12131 元/吨,较前一日上涨60 元/吨,折3128 价格13586 元/吨,较前一日下跌280 元/吨。新疆棉成交均价12289 元/吨,较前一日下跌9 元/吨,新疆棉折3128 价格13640 元/吨,较前一日上涨50 元/吨;地产棉成交均价11981 元/吨,较前一日上涨26 元/吨,地产棉折3128 价格13533 元/吨,较前一日下跌475 元/吨。7 月1 日至9 月17 日累计成交总量473537 吨,成交率99.86%。

      2、进入9 月中旬后,赴疆的拾花工数量陆续增加,籽棉采摘进度加快,库尔勒地区轧花厂也陆续开工收购新棉,收购量日渐增长,但是籽棉收购价还未完全统一,当地有的厂家依然是暂未定价,采取预收购方式;有的轧花厂籽棉收购价在5.9-6.15元/公斤(40%毛衣分),棉籽价格在2.35 元/公斤左右,均高于去年同期水平。

      3、8 月纺织市场有所回暖,企业积极竞拍储备棉,成交价持续上涨。月末国内棉花商业库存再次下降,年度末期商业库存低于去年同期。据中国棉花信息网对全国棉花交易市场18 个省市的154 家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据显示,8 月底全国棉花商业库存总量为240.98 万吨。

      【交易策略】

      1、单边:美棉整体向上趋势没变,预计郑棉受美棉价格走强以及籽棉开秤高等因素影响短期走势也略偏强,但鉴于美国对新疆棉的限制预期,预计上涨的空间有限,短时间内郑棉区间震荡略偏强。

      2、套利:目前棉纱2101 合约利润为负,未来随着纺织行业旺季到来利润有上涨预期,可考虑做多2101 棉纱合约空同月份棉花合约。

      3、期权:建议买入牛市看涨价差策略。

      4、期现:棉花期货价格与现货价格价差较小,棉花供应充足,建议随用随点