黑色建材组日报:库存去化加速 钢价震荡运行

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:曾宁/周涛/任恒 日期:2020-09-18

  钢材:库存去化加速,钢价震荡运行

      逻辑:杭州螺纹现货3710 元/吨,建材成交略有改善。钢联数据显示,随着旺季赶工需求逐步释放,螺纹表观消费环比回升。考虑到表外供给的冲击,螺纹表需仍存在一定低估,随着10 月进口钢坯窗口逐渐关闭,表需数据有望进一步回升。螺纹基本面边际修复,库存去化环比有所加快,但高产量下去库速度仍不及去年同期,高库存以及前期期现套资金出货仍将持续施压现货,叠加减产预期引发市场对负反馈担忧,预计盘面短期震荡运行。

      当前利润下热卷产量有望保持高位,而需求回升速度趋弱,库存开始明显累积,潜在供给压力施压期价,盘面弱势震荡运行。

      操作建议:区间操作

      风险因素:宏观政策收紧,资金落地迟滞(下行风险); 需求启动速度超预期(上行风险)