白糖日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-09-18

  行情研判

      白糖:

      目前ISO 大幅下调本榨季供需缺口至略微短缺,下榨季也将出现少量缺口。远期来看,市场供需形势或有好转。但目前因为巴西供应较为充裕,市场需求仍显疲软,而原油的走弱也拖累原糖,另外资金面CFTC 基金净多仓也开始减少,做多资金开始撤退。短期供需面、宏观和资金面均不利原糖,原糖期价预计震荡偏弱。

      8 月销售自疫情后首次同比增加,9 月截止目前销售较好,加工糖开机下降,有利于国产糖销售,期现货市场看涨情绪较高。今日储备糖管理办法(征求意见稿)》公开征求意见,前期传言利空落地,加上现货多次提价,今日迎来反弹。意见稿主要对轮换细节做了新的规定,后期还需要等待具体政策落地。短期来看,现货较强仍有利于期货偏强运行,但备货进入尾声,后期上升空间预计有限。

      【交易策略】

      1.单边:现货持续走强,期价料偏强震荡,日内短多为主。

      2.套利:关注15 正套。

      3.期权:观望。