国债期货周报

　　本周国债期货先扬后抑，其中十年期国债期货主力合约上涨0.15%收于97.86元。具体来看，周一资金面偏紧叠加消息面平静，债市延续弱势；周二至周四由于国内外股市大幅调整推升市场避险情绪，央行连续大额净投放资金面趋松，叠加周三国债配置需求有所好转，期债超跌反弹后继续走高；周五由于股市止跌市场避险情绪收敛，30年期国债的一级市场的配置需求一般和金融数据整体高于预期，债市出现较大幅度回调，回吐周内大部分涨幅。

    　　目前国债期货市场上多空因素相互交织，其中利多包括国内外经济基本面整体仍偏弱、国内外货币政策暂未转向、经济改善速度可能边际放缓和资金面边际趋松等；利空因素包括市场风险偏好可能边际回升、经济继续改善的预期、货币政策边际收紧的担忧、地方专项债供给压力较大国债配置需求较差和资金面偏紧的预期等。下周重点关注市场风险偏好的波动、到期MLF是否超量续作、将公布的投资、消费和工业增加值等经济数据、央行公开市场操作和资金面的波动、货币政策预期的波动和国债配置需求。债市整体情绪仍脆弱，国债期货或区间震荡为主。

    　　操作上，单边方向性策略上，短期投资者暂时观望为主，长期投资者可轻仓布局套保仓位。