动力煤双焦周报

类别:金融工程 机构:光大期货有限公司 研究员:张笑金 日期:2020-09-16

  产地:北方地区冬储备货陆续开始,块煤排队严重。内蒙煤管票依然偏紧,同样支撑产地报价。

      北方港口:本周港口报价快速上涨,港口5500大卡动力煤报价570-580元/吨,5000大卡报价505-515元/吨,继续快速上调。贸易商心态非常乐观,报价较高,但实际成交较为混乱。截至11日秦皇岛港506万吨,较上周减少10万吨;曹妃甸363万吨,较上周减少40万吨。港口库存继续缓慢下降,支撑现货报价。

      需求方面:进入九月,终端有一定补库,但大部分以长协采购为主,采购策略较为灵活,对高价煤接受度低。水泥用煤接受度高。

      综合来看,短期现货偏强情绪仍将持续,需要待产地报价松弛、调入增加才会有所缓和。但需求环比减弱的时间点,后续现货实际成交情况存疑,政策风险也将逐渐累积。

      盘面11月合约提前走旺季预期,持续偏强,维持小幅升水,引领现货走势。周五在逼近600元/吨位置遇阻回落,市场对于调控风险保持高度警惕,未来预计仍以高位震荡为主,建议以现货思路对待11月合约;1月合约不宜高位追涨。