原油燃料油日报

　　【策略观点】

    　　隔夜油价收涨，内盘日间亦延续偏强运行。近期三大机构月报陆续公布，对年内增速预期均为下调，与预期相符，昨日API数据显示美国单周库存下降951.7万桶，延续去库趋势，后期关注飓风频发对美国成品油去库节奏的加快。供应端在高执行率减产背景下年内环比增量将较为有限，延续偏紧局面，维持长线多单逢低布局思路。此外近期油价回调带动油轮需求走高，关注运价回升对内外盘价差的影响。

    　　燃料油方面，中枢有望跟随原油逐步上移。低硫燃料油考虑到后期国产量有望维持相对高位，国内供需或持续偏向宽松，做缩内外盘价差继续持有。高硫燃料油仓单压力减弱重回进口定价逻辑，长期来看全球炼厂开工有望缓慢回升且裂解价差高位利空需求预期，高硫裂解价差修复回落概率较大，启动时点或主要关注后期汽柴煤油需求及原油价格的企稳节奏。