每日早盘观察-农产品

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-09-16

  【外盘影响】

      cbot 大豆指数下跌0.55%,报994.5 美分/蒲,美豆粕指数下跌0.65%,报收319.8 美元/短吨。

      【重要资讯】

      1. Safras&Mercado:今年巴西大豆出口量预计达到8250 万吨,高于上月预估值8100万吨,但仍低于2018 年创下的纪录高位8326 万吨。该公司将2021 年巴西大豆出口预估从之前的8300 万吨下修至8250 万吨;

      2. NOPA:美国8 月大豆压榨量降至9 个月最低位,降幅超预期。 8 月大豆压榨量为1.65055 亿蒲式耳,低于7 月的1.72794 亿蒲式耳,亦低于2019 年8 月的1.68085 亿蒲式耳。此前,分析师平均预估,美国8 月大豆压榨量预计为1.69468 亿蒲式耳,预估区间介于1.62998-1.73 亿蒲式耳;

      3.Notícias Agrícolas:巴西南马托格罗索州农户已被允许种植2020/21 年度大豆作物。

      但该州正面临干旱,仍需等待降雨以开始播种。Aprosoja MS 负责人表示,预计该州仅不到5%的农户能够在9 月开始种植,其余将不得不平衡种植大豆的日期和2021年二茬玉米的种植窗口。

      【交易策略】

      1、单边:因压榨不及预期以及获利资金高位了结,隔夜美豆单边整体有回落,但当前价位仍未改变市场22 亿蒲左右的出口预估的逻辑,如990 美分价位获益支撑,则豆粕底部支撑依然存在,单边维持逢低做多思路;2.套利:菜粕15 反套,豆粕15 反套受单边拉涨影响较严重,但主线逻辑仍未改变,高点择机再入;

      3.期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)油脂板块

      【外盘影响】

      Cbot 美豆油主力合约下跌0.5%至34.15 美分/磅;BMD 指数上涨1.4%至2888 林吉特。

      【重要资讯】

      1. 马来西亚ITS 出口数据:2020 年9 月1-15 日累计出口 779,160 吨,上月同期695,577 吨,增加83,583 吨,增幅12.02%

      马来西亚Amspec 出口数据: 2020 年9 月1-15 日累计出口780,305 吨,上月同期694,292 吨,增加86,013 吨,增幅12.38%。

      2. 惠誉国际评级表示,由于较好的天气条件和季节性因素显现,随着单产和产量的增加,棕榈油价格未来几个月将下降。由于去年末降雨增加,单产将逐渐提高。

      【交易策略】

      1. 单边:在国内外油脂平衡表脆弱以及国际豆系成本抬升的背景下谨慎做空,无单者等待机会逢低布局,油脂大跌较难,未来核心关注需求端的最新变化。短期油脂上涨幅度过大,多单离场止盈。

      2、套利:关注豆棕油15 正套。

      3、期权:继续关注三大油脂的看涨比例价差期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

      玉米/玉米淀粉

      【重要资讯】

      1. 15 日广东港口二等玉米陈粮报价上调至2420 元/吨,较昨日上涨50 元/吨,若按北方港口二等陈粮收购价2250 元/吨来计算,平仓价为2300 元/吨,按此推算,到广东港口成本2390 元/吨,按南方陈粮成交价来算,南北方港口玉米利润30 元/吨。港口可销售货源偏紧,加上,东北减产提振市场信心,短线维持高位格局运行。

      2. 16 日山东晨间到车171 辆较昨日减少53 辆,深加工收购价部分提价。锦州港新粮主流价2210-2285 元/吨,高位涨5 元/吨。

      【交易策略】

      1. 单边:期货升水较高,基差仍有修复需求,短期看回调。

      2.套利:关注淀粉玉米价差走扩。

      3.期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)鸡蛋

      【重要资讯】

      1.现货报价:全国行情昨天稳中继续走弱, 主销区北京稳中稍弱上海稳广东企稳,鸡蛋主产区价格3.83 元/斤,较前一交易日价格持平,主销区价格4.08 元/斤,较前一交易日价格持平。产区北京周边市场稳定为主市场走货一般,中部地区走货一般部分地区稳中略有回落,东北市场纸箱走货一般稳中小落,散框市场走货一般主流稳定为主,粉蛋稳中继续走弱。淘汰鸡全国情况昨天稳中回落,各地淘汰量正常,总体在4.2-5.2 元/斤。今天鸡蛋现货报价稳定为主,主销区北京鸡蛋价整体稳定,北京大洋路市场到货少,走货正常,实际成交价178 元/件,主销区上海蛋价保持稳定。

      2.根据卓创数据:9 月11 日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2048 万只,较上周增加3.3%,同比减少36.1%。9 月10 日一周全国淘汰鸡日龄下降,当周全国淘汰鸡平均淘汰日龄为488 天,较上周持平。

      3.根据卓创的数据显示,上周鸡蛋生产环节平均库存有1.55 天,比前一周减少0.07天,流通环节周度平均库存有0.87 天,比前一周减少0.04 天。

      【交易策略】

      1、单边:10 月为国庆后合约,消费转差,现货价格预计也将逐渐转差,基本面偏空,近期10 月合约价格在区间内震荡,近期现货价格上涨乏力,后期下跌概率较大,建议偏空策略。

      2、套利:10 月合约偏空且近月合约跌幅较大,可考虑空10 月多1 月。

      3、期权:推荐买入1 月牛市看涨价差套利策略。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

      白糖

      【重要资讯】

      1. 欧盟作物监测机构MARS 下调欧盟地区今年甜菜糖单产预估至每公顷73.0 吨,低于8 月报告中预估的每公顷73.5 吨。

      2. 印度政府可能会允许糖厂在今年年底之前继续完成2019-20 年(10 月-9 月)的最大允许出口数量(MAEQ)。此举可能有助于印度实现600 万吨糖出口的目标。中央政府为出口的每公斤糖提供10.45 卢比的补贴,并决定即使糖厂只完成一半的出口配额,也给予补助。印度糖厂协会的数据显示,迄今为止,印度糖厂已签署了570-580万的出口协议,实际出口了550 万吨。.

      3.15 日白糖出厂均价为5475 元/吨,上涨7 元/吨。广西地区一级白糖报价在5450-5490元/吨,上涨10 元/吨;云南产区昆明提货报价在5490-5500 元/吨,大理提货报5440-5470 元/吨,上涨10-20 元/吨;广东地区报5420 元/吨,持平。

      【交易策略】

      1. 单边:现货走强,期价震荡偏强。

      2.套利:继续关注15 正套。

      3.期权:关注牛市价差期权策略。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)棉花-棉纱【外盘影响】

      隔夜ICE 美棉价格宽幅震荡后收低,主力合约跌0.23(-0.35%)至66.42 美分/磅。

      【重要资讯】

      1、9 月15 日储备棉轮出销售资源3003 吨,成交率100%,平均成交价格12131 元/吨,较前一日上涨134 元/吨,折3128 价格13532 元/吨,较前一日上涨510 元/吨。新疆棉成交均价12246 元/吨,较前一日上涨78 元/吨,新疆棉折3128 价格13560 元/吨,较前一日上涨232 元/吨。地产棉成交均价12035 元/吨,较前一日上涨319 元/吨,地产棉折3128 价格13509 元/吨,较前一日上涨988 元/吨。7 月1 日至9 月15 日累计成交总量467555 吨,成交率99.86%。

      2、据路透社报道,特朗普政府周一搁置了对中国新疆地区棉花和番茄产品的广泛进口禁令计划,同时宣布对五个特定实体的产品实施更严格的禁令。美国国土安全部代理副秘书Kenneth Cuccinelli 在电话会议上告诉记者,政府正在对整个区域的进口禁令进行更多的法律分析。

      3、由于印度棉花公司的竞卖价格保持坚挺,近期成交缓慢,库存预计大约还有610万包。印度S-6 长度28.5 毫米的报价是62.60 美分,比现货市场高1 美分。CCI 上调竞卖底价导致棉商的出口报价基差坚挺,目前M 1-5/32 的基差是175 点(12 月合约),比一周前上涨100 点,M 级30 毫米长度的基差也涨到225 点,私营S-6 1-5/32 的基差是125 点,S-6 1-1/8 的基差是100 点。

      【交易策略】

      1、单边:美棉上涨趋势不变,预计郑棉受美棉价格走强以及籽棉开秤高等因素影响短期走势也略偏强,但鉴于美国对新疆棉的限制预期,预计上涨的空间有限。

      2、套利:目前棉纱2101 合约利润为负,未来随着纺织行业旺季到来利润有上涨预期,可考虑做多2101 棉纱合约空同月份棉花合约。

      3、期权:观望。

      4、期现:棉花期货价格与现货价格价差较小,棉花供应充足,建议随用随点。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)