原油周报：供需再度失衡下的国际油价消涨 上海原油大幅下跌

　　一、消息面

    　　美国商品期货交易委员会CFTC 公布截止9 月8 日当周数据，WTI 原油管理基金持有美国和伦敦两地的美国轻质原油和布伦特原油期货及期权净多头寸398720 手合约，比前一周减少124744 手。

    　　贝克休斯公布数据显示截止9 月11 日当周，美国在线钻探油井数量180 座，较前周减少1 座，较去年同期减少553 座。

    　　美国安全和环境执法局称墨西哥湾大约21.39%或39.58 万/桶的原油产能被关闭。

    　　二、供需情况

    　　利比亚政府官员哈利法.哈夫塔承诺将结束长达数月的石油设施封锁，此举可能为市场增加供应。

    　　欧佩克月报称欧佩克8 月原油产量增加76 万桶至2405 万桶/日。月报将2020 年全球原油需求增速预期从-906 万桶/日调整至-946 万桶/日，预期未来需求。

    　　美国国家飓风中心热带风暴“莎莉”持续由墨西哥湾东部向西北部移动，飓风自然灾害短期之内对美国原油供给应和需求将会带来新的变量。

    　　三、观点概述

    　　上周美国原油11 月主力合约上周报37.67 美元/桶报收，周跌幅-5.38%，成交量及持仓量持续放大；布伦特原油12 月主力合约报40.49 美元/桶，周跌幅-5.51%。国际原油价格重心回到40 美元附近以期暂时企稳。本周原油市场新信息将较为密集，影响价格走势的不确定因素较为集中，短期需重视价格波动加大的风险。

    　　上周上海SC 原油11 月主力合约报收298.7 元/桶，周跌幅-13.02%，跌势远超国际市场跌幅，显示出国内SC 原油对于国际原油的跟跌不跟涨的现状。

    　　上海国际能源交易所现阶段正在考虑增加更多等级的原油，以抵消用于实物交割的期货，目前SC 对标M+4 阿曼的交割利润为-21 元/桶,国内S C 仓单在去化过程中。

    　　与国际原油价格的月间价差结构所不同的是，上海SC 原油价格呈现出较好的正向市场结构。

    　　四、策略建议

    　　本周策略： 油价短期任将看跌，下跌期间离场观望。

    　　五、风险提示

    　　近期原油市场信息较为密集，不确定因素较为集中，短期需关注价格波动加大的风险；由于疫情在秋冬季节可能的反复，以及国际局部区域的地缘政治紧张局势，国际原油价格发生大幅波动和价格快速下滑和脉冲上涨的情况依然存在，并可能维持相当长的一段时间。