玻璃纯碱日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:魏朝明 日期:2020-09-15

  观点与操作机会:

      (下跌)玻璃:9月14日玻璃2001破位下行,下跌36元或2.1%收于1680元。现货方面,沙河部分厂家价格下调,德金、正大、长城均有小幅调整;华中优等品价格暂时稳定;华南作为主销区价格延续周末以来的弱势。正如我们一直强调的,前期价格上涨由于库存持续快速下滑,本轮价格调整也必然由库存止跌回升引发。上周重点监测省份生产企业库存3128万重量箱,较前一周增加47万重量箱,环比连续三周回升或持平;其中沙河库存为短暂回升后第二周下行,湖北库存连续三周增加。湖北库存连续三周攀升,使得华中市场乐观情绪动摇,当地合格品价格明显松动。玻璃价格短期快速攀升对下游深加工产业格局形成明显冲击,成本有待终端市场逐步消化。目前下游的库存策略是消耗前期库存或随用随采。金九银十旺季预期在前期有一定程度兑现,在当前价格和利润水平厂家或采取顺价销售策略。库存结束连续下降势头连续三周回升或持平,在当前的价格和利润水平下是重要利空因素。继续推荐玻璃空配,第一目标位为1600一线。

      盘面迫近关键支撑位,考虑到基本面偏弱,建议5月合约前期卖保头寸继续持有。

      (震荡)纯碱:9月14日纯碱期货波动下行,收盘跌23元或1.31%,收于1729元。现货方面,纯碱市场横盘整理,市场交投气氛温和。海天纯碱装置开工4-5成,南方碱业开工恢复至8成左右,纯碱厂家开工负荷逐步提升。近期纯碱价格上涨较快,终端用户有所抵触,贸易商多积极接单出货为主。浮法玻璃、光伏玻璃对重碱市场形成利好支撑,重碱新单成交逐步跟进,市场成交重心持续上移。生产企业库存68-69万吨,环比上周下降6万吨或8.12%。

      方正中期认为,库存持续下降将给纯碱价格带来支撑,但要注意本周库存降幅不及前面三周的10万吨水平,下游玻璃走弱也带来一定风险。建议前期多单轻仓持有,做好风险防控。