软商品周报:郑糖维持震荡 棉花转为弱势

类别:金融工程 机构:国信期货有限责任公司 研究员:侯雅婷 日期:2020-09-14

  后市市场展望

      现货市场云南主产区比较强势,相对于广西的价差已经基本持平,销售情况比较好。广西的价格有所承压,但是下行有限。

      总体来说,现货市场随着榨季结束,库存不断降低,压力不大。进口方面,商务部公示情况来看,8月的到港量仅有20万吨左右,比预期的要低。等待实际的8月进口数据,目前预估与巴西船期来看相差较大。多空看法存在分歧。新糖上市方面,如果不出现天气状况,甜菜糖上市时间将提前于往年,不过前期供应量预计不大,对于市场冲击有限。

      国际市场来看,降雨对于巴西的生产存在一定影响,8月下半月的生产数据同比增幅放缓,但整体供应压力比较大。巴西待运糖量较高,全球需求尚可。印度方面,食糖出口速度加快,目前已经出口570万吨糖,2019/20榨季预计最终出口数量将超过600万吨。贸易流方面巴西和印度的出口增加抵消了泰国出口减少的影响。总体来说,糖价短期缺乏上攻动力。

      操作建议:短线交易为主。

      国内棉市,储备棉成交下滑明显,主要受到突发利空消息影响。美国对于新疆棉花制品可能禁止进口,这对于国内的需求来说会有比较明显的影响,市场走势也是比较低迷。不过在实际政策落地之前仍存在变数,并且即使实施了制裁,国内市场也可通过收储新疆棉等方式来降低影响。新花采摘陆续开始,开秤价格偏高,不过刚上市的收购价格还不具有明显的代表性,大面积上市后,价格有一定回落可能。

      国际市场,美国农业部月度供需报告发布。由于预计美棉供应减少,全球库存有所下调,相对来说支撑棉市。但是下调中国以及美国的消费。市场对于后期的消费仍然并不乐观。总体符合市场预期。不过中美关系的不确定性,使得后期的棉价仍存在较大波动的可能。

      操作建议:短线交易为主。