利率债周报:货币利率涨跌不一 债市短期延续震荡

类别:债券 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:杨松晓 日期:2020-09-14

  投资要点:

      本周央行货币投放6200 亿元,货币回笼3900 亿元,货币净投放2300亿元。本周未开展MLF 操作。

      质押式回购利率普遍下行。9 月11 日,DR001 加权平均利率为1.4579%,较上周下跌57.89 个BP;DR007 加权平均利率为2.0912%,较上周下跌11.45个BP;DR014 加权平均利率为2.1294%,较上周下跌13.34 个BP;Shibor 利率各有涨跌。9 月11 日,Shibor 隔夜为1.4640%,较上周下跌58.8 个BP;Shibor1 月为2.5640%,较上周上涨16.1 个BP,Shibor3 月为2.6970%,较上周上涨3.6 个BP。

      本周银行间质押式回购日均成交量为43605.32 亿元,较上周减增加5598.12 亿元。

      本周利率品种共发行总额14934.78 亿元,到期偿还总额为11100.2 亿元,净融资额3834.58 亿元。其中国债发行额2454.8 亿元,地方政府债发行额1632.61 亿元,政策性银行债发行额1137 亿元。

      国债收益率互有涨跌。9 月11 日,十年期国债收益率为3.1346%,较上周上涨1.18 个BP,五年期国债收益率为3.0.71%,下跌6.37 个BP,一年期国债收益率2.5964%,上涨0.79 个BP。

      国开债收益率互有涨跌。9 月11 日,十年期国开债收益率为3.6811%,较上周下跌0.98 个BP,七年期国开债收益率为3.5790%,上涨5.24 个BP,五年期国开债收益率为3.4890%,下跌5.96 个BP,三年期国开债收益率3.3113%,下跌2.33 个BP,一年期国债收益率2.8101%,下跌3.85 个BP。。

      风险提示:经济复苏情况货币政策边际变化