基建数据点评:本周发行专项债1274亿元 中标金额环比回升

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:孟杰 日期:2020-09-13

  投资要点

      l 年初至7 月17 日,发改委基建项目累计申报232100.18 亿元,同比上升83.76%。其中分类型看,电力项目41943.14 亿元,交通项目68234.12 亿元,水利项目121922.92 亿元;分申报主体看,中央项目9737.55 亿元,同比下降11.79%;地方项目222362.63亿元,同比增长92.90%。

      l 本周(9月5日-9月11日),全国31个省市(包括新疆兵团,不包括西藏)共中标金额1424.52 亿元,环比上升6.16%。1-8 月份,23 个省份累计中标项目金额41620.72亿元,较上年同期下滑6.14%,其中1月-8月中标金额分别同比变动15.6%、-70.4%、-22.1%、-10.3%、46.0%、-26.7%、18.0%、11.2%。1月份在春节假期影响下,增速依然达到15.6%,代表基建项目的投放进度在加快。2 月同比下滑70.4%,主要是受到复工推迟的影响。3 月、4 月依然受到复工推迟影响,但下滑幅度已明显收窄。5 月随着全面复工复产,招投标数据已有明显回升。6月由于去年同期基数较高,同比有所下滑,7月、8月再度回归两位数增长。

      l PPP 中标情况:本周(9 月5 日-9 月11 日)共计落地43 个,项目金额810.7亿,环比下降32.75%。8月同比下滑51.1%,2月受延迟复工影响,中标金额创历史新低,3月、4月有所回升,5月以来再度回落。8月相比6月和7月仍处于环比下降状态。从行业分类来看,交通类占比34.14%,市政类占比29.74%,合计全部项目的63.88%。从项目参与方的所有制来看,央企、地方国企合计占比75%,仍是PPP项目的主力。

      l 融资端:本周(9月5日-9月11日)新增专项债发行1273.56亿元,城投债净融资-382.75 亿元。新增地方债发行1291.08 亿元,其中新增专项债1273.56亿元。本周全国累计发行城投债110亿元,偿还额492.75亿元,净融资额-382.75亿元。

      l 建筑上市公司重大订单情况:本周共有4家公司披露重大订单数据,中标金额合计18.63 亿元,环比下降40.35%。已披露2020 年7 月中标数据的4家公司中标合计为3204亿元,同比增加33.1%。

      l 政治局会议提出“国际国内双循环”新发展格局,要求保障重大项目建设资金。7 月30 日,政治局会议指出从中长期角度出发,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。积极扩大有效投资,鼓励社会资本参与。要加快新型基础设施建设,深入推进重大区域发展战略,加快国家重大战略项目实施步伐。要以新型城镇化带动投资和消费需求,推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新。要提高产业链供应链稳定性和竞争力,更加注重补短板和锻长板。

      风险提示:宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转