动力煤专题报告:政策调控能力增强 动力煤上行或有放缓

类别:金融工程 机构:宝城期货有限责任公司 研究员:王晓囡 日期:2020-09-11

综合来看,上中游供应持续收紧,给市场较强的心理支撑。

    一方面,产区安全环保检查形势严峻,供应能有增量;另一方面,南方多港口进口额度用尽,进口限制将愈发突出;此外,主要运煤通道减量运行,且秋季集中检修临近,运量短期难有明显好转。供应端利多因素共振下,引发市场对下游企业淡季布局冬储库存预期,市场看涨预期渐浓。

    但是,市场煤高报价的背后是低成交量,且长协煤价格优势明显,下游企业主要以执行长协合同为主,对市场煤采购依然较为谨慎。与此同时,港口报价上行突破绿色区间,一旦逼近红色区间,政策调控压力将逐渐增加。结合期货市场来看,动力煤主力合约价格连续上行,短期强势仍未改变,不过,伴随价格逐渐向红色区间靠近,价格上行动力或有放缓。