房地产行业周报:百强房企8月销售继续高增长 监管红线对房企经营影响可控

类别:行业 机构:克而瑞证券有限公司 研究员:董浩 日期:2020-09-10

投资建议:1-8月百强房企累计销售额同比+5%,8月百强房企全口径销售金额同比+25%,8月单月销售维持高增长,超7成房企累计销售超去年同期。近期市场对房企针对融资红线新规担忧增加,传闻监管层拟对房企融资规模按三道红线标准进行区间化管理,抑制房企过度扩张。我们认为短期监管红线对于房企经营影响可控,在当前行业规模筑顶、竞争加剧的情况下,具备强融资优势、投资能力和产品能力的头部房企,及财务稳健、发展快速的成长性房企有望受益。我们持续推荐行业首选配置组合:【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】(财务健康叠加基本面良好,全年销售不悲观),以及稳财务健、有序拓展的中等规模房企【弘阳地产】、【中骏集团控股】、【美的置业】,同时推荐大湾区旧改资源充沛标的:【龙光地产】、【中国奥园】。

    本周40城一手房成交面积同比+10.9%,环比-0.7%,9月累计成交面积同比+28.5%。本周40城一手房成交面积509.5万方,同比+10.9%,环比-0.7%。

    2020年至今40城一手房累计成交面积13787.7万方,累计同比-15.5%。其中一线(4城)/二线(16城)/三四线(20城)城市累计同比分别-9.4%/-8.4%/-23.1%。9月累计至今成交335.3万方,同比+28.5%。

    本周19城二手房成交面积同比+14.9%,环比-2.3%,9月累计成交面积同比+34.7%。本周19城二手房成交面积181.2万方,同比+14.9%,环比-2.3%。

    2020年至今19城累计成交面积5546.2万方,累计同比-4.8%。其中一线(2城)/二线(8城)/三四线(9城)城市累计同比分别+18.7%/-18.2%/+3.6%。9月至今累计成交122.9万方,同比+34.7%。

    本周百城土地成交面积同比-24.1%,环比-37.8%。本周百城土地成交建面1023万方,同比-55.2%,环比-41.7%;本周百城土地供给2678万方,同比-32.0%,环比+16.0% ;供销比(供给/成交)为2.6。本周百城平均成交楼面均价2886元/平方米,较上周+2.7%;百城一线/二线/三四线城市成交楼面均价分别为2092/3934/2780元/平方米。本周百城土地溢价率为18.1%;其中一线/二线/三四线城市土地溢价率分别为+17.0%/+9.5%/+27.0%。

    本周17城住宅可售面积合计8316.6万方,同比+6.3%,环比+3.7%。本周17城住宅可售面积合计8316.6万方,同比+6.3%,环比+3.7%;一线(4城)/二线(7城)/三四线(6城)城市可售面积分别为2957.4/2559.9/2799.3万方,同比分别+12.4%/-10.9%/+20.7%。

    风险提示:样本选取以及样本数据更新时段各异,统计结果和实际数据或存在差异;三四线销量下滑超预期;长效机制超预期。