晨会纪要

　　股指缩量弱势反弹 资金依然集中低价

    　　周二沪深股指先抑后扬震荡小幅反弹，股指前市开盘快速冲高后即呈现逐级震荡调整走势，午后股指在大金融板块的带领下开始逐级震荡回升，市场资金依然还是集中在创业板低价股上，高价股依然延续弱势调整，创业板成交金额历史上首次超过沪市主板。

    　　板块热点出现分化，环保园林、保险和煤炭资源略显活跃涨幅居前，白酒、医疗和贵金属延续弱势继续调整。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天成交量0.92 万亿略有减少，市场量价继续呈现背离。

    　　综合分析，美国对中国挑衅不断升级持续加大打击中企力度，相关的电子芯片概念股延续弱势调整格局，市场板块热点切换频繁，活跃资金主要集中在低价创业板壳概念股上，而主板和注册制新股整体依然表现不佳，消费白马股和高价股继续震荡回落部分个股出现破位，投资者整体参与意愿有所下降，股指基本呈现弱势震荡整理格局。中美关系日益紧张，中印地域局势冲突升级市场担忧预期不减，全球央行采取行动通过降息等无底线的大放水方式刺激释放流动性拯救资本市场，美联储动用所有工具支持经济，全球新一轮量化宽松周期完全开启，结合欧美的一揽子政策欧美市场的政策底确立，投资者对经济复苏预期相对乐观，全球股指表现强势并基本回到疫情之前的水平。国家加速金融业改革并提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO 常态化发行产业资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，全球在经历3 月全球黑色一星期的暴跌之后，自4 月开始伴随着外围市场企稳出现报复性上扬，A 股也在创新低后走出探底回升走势；7 月股指自突破年线后出现放量加速上行走势，股指呈现明显的逼空走势，期间7 月中旬股指一度出现宽幅震荡调整并跌破5、10 和20 天均线，但在30 天线位置企稳后出现回升并收复短期均线，同时成交量也重回万亿上方，市场人气重新得以凝聚。上周股指始终围绕中短期均线震荡整理，基本延续了8 月震荡整理的走势，多空双方分歧加大投资者整体偏向谨慎；周一股指整体下挫并失守中短期均线，成交量有所放大，市场短期形势不容乐观，周二股指先抑后扬震荡反弹，但成交量萎缩量价背离迹象明显，尤其上周四的下行缺口以及中短期均线对股指构成了极强的反压作用；我们始终强调本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大，周一创业板指数一根大阴线也一举抹去了前期偏强的优势，投资者仍需密切关注创业板的市场动向，预期股指短期仍将考验60 天均线的支撑，股指宽幅震荡难以避免，把握节奏控仓精选个股操作。