《宏观观察》2020年第36期(总第305期)：如何实现稳增长和防风险的长期均衡

新冠疫情暴发后，在各项政策支持下，我国经济社会秩序持续恢复，企业乐观情绪上升，经济活动逐步回归正常。但在经济逐步转暖的同时，相关领域风险也出现抬头，防风险压力有所加大。一是稳增长资金来源渠道单一，民间资本活跃度不足；二是资金“脱实向虚”问题显现，金融套利现象抬头；三是商业银行资产质量管理难度加大，未来不良资产风险或将加速暴露；四是地方政府财政收入放缓，偿债压力加大；五是各部门杠杆率快速上升，为经济金融稳定埋下隐患。下一步，在稳增长的同时，要合理把握政策节奏，严防各类风险点，实现稳增长和防风险长期均衡。第一，坚持逆周期的政策调控思路，把握政策节奏，做好市场预期管理；第二，以市场化手段拓宽资金来源渠道，提高民间资本活跃度，激发经济增长内生动力；第三，提高政策精准性和监管有效性，引导资金流向，防止资金“脱实向虚”；第四，多措并举助力商业银行做好资产质量管理工作，防范不良资产集中暴露风险；第五，增加国债发行规模，适度提高中央政府杠杆率，拓宽财政资金来源。