宏观大类日报:中国经济继续改善

类别:宏观 机构:华泰期货有限公司 研究员:蔡劭立 日期:2020-09-08

  摘要:

      中国8 月出口(以人民币计)同比增11.6%,预期增12.4%,前值增10.4%;进口同比降0.5%,预期增6.1%,前值增1.6%。8 月进出口总值2.88 万亿元,同比增长6%;贸易顺差4165.9 亿元,预期3860 亿元,前值4422.3 亿元。分商品来看,钢材、未锻造铜及铜材进口量同比继续大涨,煤及褐煤进口同环比齐跌。中国 8 月钢材进口同比增长 130%,涨幅较上月的 210% 收窄;未锻造铜及铜材进口同比增长 65%,低于上月的 81%;煤及褐煤进口同比跌近四成,铜矿砂及其精矿则跌 13%。环比方面,除天然气与成品油之外,其他主要商品进口量均呈现下降态势。

      央行公开市场开展1000 亿元7 天期逆回购操作,当日有800 亿元逆回购到期,净投放200亿元。

      宏观大类:

      周一,防疫物资出口继续支撑中国8 月出口数据,中国经济继续改善,中国8 月出口(以人民币计)同比增11.6%,前值增10.4%,1-8 月,中药、纺织制品、医疗器械等防疫物资相关领域出口增速为 7.5%、37.8% 和 50.9%。分商品来看,钢材、未锻造铜及铜材进口量同比继续大涨,煤及褐煤进口同环比齐跌。近期大类资产走势主要关注美元指数和美债利率走势,短期风险呈上升迹象,1、中美和中印近期摩擦不断,2、9 月6 日欧洲当日新增确诊人数录得2.1 万,较前值出现下行,对欧洲来说重启全面封锁概率较低,英、意等国已经公开出现抗议疫情封锁措施的游行,而意大利和西班牙领导人已公开表示,不会重启全国性的封锁措施。此外9 月10 日将迎来欧洲央行议息会议,可以关注是否会推出更强的宽松政策来缓解欧元升值的压力。

      策略:股票>商品>债券;

      风险点:中美多方面博弈发酵;美国第二轮疫情救助方案推出将短期利好美元和美国资产;地缘政治。