德邦语音早报

投资要点：

    国内要闻：

    沪深交易所就REITs 相关配套业务规则公开征求意见。继证监会8 月7 日发布正式《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》之后，上周上交所、深交所双双发布公募REITs 业务相关配套文件的公开征求意见稿。内容包括募集业务办法、发售业务指引。业务办法拟明确申请条件、申请文件与审核程序，以及询价发售、上市及交易安排等。发售业务指引拟明确，公募REITs 借鉴股票定价，同时引入网下认购、场内及场外等认购方式。

    海外要闻：

    美国非农数据大超预期。美国劳工部公布8 月非农就业数据。8 月非农新增就业人数录得137.1 万人，市场预期为增140 万人。失业率下降至8.4%，市场预期为9.8%，前值10.2%。分行业来看，零售业、休闲和酒店业等服务业就业人数增长率较高、恢复势头较好。并且由于美国正在进行新一轮人口普查，政府部门就业人数也有明显增加。但美国永久性失业人数还在增加，这表明近期美国就业市场虽好，但结构上仍存在较大隐忧，未来可能还会出现反复。

    市场跟踪：

    国内市场：上周五受美股暴跌影响，A 股指数大幅低开，午后跌幅收窄。上证指数跌0.87%，深证成指跌0.84%。上周，创业板综指涨1.68%，连涨两周。上证指数跌1.42%，结束五周连涨。上周5 个交易日北向资金全部净卖出，累计净卖出222.62 亿元。

    海外市场：美股上周五大幅震荡，纳斯达克指数盘中巨震收盘下跌1.27%。纳指上周累计下跌3.27%，创三月美股闪崩以来最大单周跌幅。美科技股普遍收跌。

    行业观点：

    传媒：截止2020 年9 月4 日下午14 点，《八佰》票房突破22 亿元。然而作为出品方，华谊兄弟的股价却在8 月21 日上映之后连续下跌，9 月4 日收盘价距离近期最高点已经下探18%，我们认为市场对于《八佰》的预期在宣布上映之后就推动了股价走高，导致上映之后获利盘结算离场。如果后续没有超预期的票房表现，股价很难有进一步的突破。同时，随着影院逐步恢复正常营业，原本春节档的热门电影纷纷定档准备重新上映，光线传媒的《姜子牙》定档10 月1 日，《夺冠》定档9 月30 日，而备受关注的《唐人街探案3》则还没有定档。

    石油石化：9 月5 日，上市石化公司半年报密集发布，四大民营炼化公司业绩亮眼，行业产能整合将进一步加速。2020 上半年，33 家炼化行业上市公司合计实现归属母公司净利润 124.0 亿元，同比下滑7.16%。但得益于超大规模的恒力炼化和浙石化2000 万吨炼化一体化装置的顺利运行以及民营公司灵活的库存管理策略，民营炼化4 家公司（恒力石化、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化）合计归母净利润 116.39 亿元，同比增长50.5%，占炼化板块盈利的93.8%。

    风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生