粤开策略解盘：沪指失守3300点 核心资产补跌

大势研判：核心资产补跌，关注消费板块后续走势今日A 股三大指数低开低走，截至收盘，沪指跌1.87%，创业板指跌3.33%。

    两市合计成交额10215 亿元突破万亿，其中创业板成交3548 亿元，创出历史新高。北向资金净流出54.65 亿元。盘面上，28 个申万一级行业全部下跌，其中农林牧渔领跌，医药生物、电子、军工、食品饮料等板块跟跌。

    中短期来看，美股调整与中美博弈，是压制市场的重要力量。美股科技龙头波动，是对前期流动性驱动行情即将结束的反应。本日消费、医药和科技板块补跌，前期冲关无果叠加外盘干扰，市场情绪有所松动。

    （1）对于科技板块，是中美的聚焦领域，风险偏好易受到冲击。其中半导体板块今日表现分化。主要由于消息面上，“十四五”计划大力支持发展第三代半导体产业利好相关概念股；而报道称美国政府有关部门考虑将中芯国际列入黑名单，相关芯片股下跌。但是中期来看，细分科技板块如新能源汽车、半导体设备等在确定产业周期和国产替代逻辑下，仍值得关注。

    （2）对于消费板块，近期杀跌一方面是因为美股波动影响风险偏好，A股消费作为外资持股较高的品种，易引起外资阶段性流出；另一方面，A 股消费股可类比美股科技股，都是市场核心资产以及前期高估值品种。风险偏好降低，增量资金流入边际放缓，估值较高的板块受到冲击。短期市场波动，中期来看，宏观环境宽松，消费板块依旧是外资流入的核心资产。

    配置方向上，国庆长假来临，叠加外围不确定因素，市场观望情绪渐浓。周一期待的反弹行情并未出现，有可能使得估值探寻箱体下轨区域。短期市场震荡依旧，关注消费板块后续走势。中长期不改经济复苏及A 股盈利恢复带来的结构性投资机会：（1）优先补库存的周期性行业；（2）必需和可选消费品龙头；（3）高弹性成长股；（4）金融板块：周日召开的2020 中国国际金融年度论坛中，官员强调进一步发展直接融资，持续完善资本市场对外开放，我国股市“牛短熊长”正在消失，利好金融板块。

    风险提示：股市有风险，投资需谨慎。