宏观周报:8月PMI数据平稳运行 美元或有小幅反弹的可能

类别:宏观 机构:国信期货有限责任公司 研究员:顾琛 日期:2020-09-07

  宏观热点提示-8月PMI数据点评

      事件: 8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%,比上月略降0.1个百分点,表明制造业总体平稳运行。8月份,非制造业商务活动指数为55.2%,比上月上升1.0个百分点,连续6个月位于临界点以上。

      点评:8月PMI数据有两点值得关注:1、从制造业PMI来看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。表明虽然制造业的需求虽然在持续复苏,但是原材料库存量在持续减少。同时在外贸政策发力的情况下,制造业出口进一步改善,本月新出口订单指数环比上涨0.7个百分点。但值得注意的是,小型企业PMI为47.7%,比上月下降0.9个百分点,仍位于临界点以下。本月小型企业反映市场需求不足和资金紧张的企业占比分别超过五成和四成,生产经营依然面临不少困难。此外,重庆、四川等地部分企业反映受暴雨洪涝灾害影响,原材料采购周期拉长,市场订单减少,企业生产有所回落。2、非制造业PMI方面,根据统计局解读,服务业复苏有所加快。服务业商务活动指数为54.3%,比上月上升1.2个百分点。从行业情况看,交通运输、电信等行业商务活动指数连续4个月位于60.0%以上,业务总量持续快速恢复;随着国内疫情防控形势趋于稳定,居民消费需求加快释放,住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业有序恢复经营,市场活跃度有所提高,商务活动指数继续回升,均高于57.0%;在经济整体回暖的带动下,租赁及商务服务业商务活动指数自疫情以来首次升至临界点以上。建筑业高位小幅回落。建筑业商务活动指数为60.2%,低于上月0.3个百分点,但随着基础设施建设的稳步推进以及高温降雨天气的减少,近期建筑业有望继续保持较快发展。