汽车行业第37周周报：8月乘用车市场继续复苏 重卡高景气度延续

　　投资要点

    　　本周核心观点：8 月第4 周全国乘用车市场零售日均8.86 万台，同比增长7%，批发日均8.77 万台，同比增长5%。零售批发继续同比正增长，行业继续复苏。

    　　8 月重卡销量12.8 万辆，同比增长75%，高景气度继续延续。我们重点推荐两条主线：

    　　（1）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽；重点推荐国内自主品牌龙头企业长城汽车，建议关注吉利汽车（H）。

    　　（2）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐三花智控、宁德时代，建议重点关注拓普集团、旭升股份等；建议重点关注优质零部件供应商星宇股份、玲珑轮胎、宁波高发等。

    　　根据乘联会数据：8 月第4 周全国乘用车市场零售日均8.86 万台，同比增长7%，批发日均8.77 万台，同比增长5%。8 月前两周的高温假导致厂家销量环比7月走势下降属于正常表现，但是零售总体平稳顺畅，第三周的加速回暖进度是超预期的，成都车展和上市新车也将推动8 月车市稳步向上。雨季异常天气对部分区域市场销售有一定影响但也凸显了私家车的必要性，随着经销商进入秋季补库存周期和国民经济的稳定恢复，8 月厂家销量应该是较高的。

    　　根据第一商用车数据：2020 年8 月重卡销量为12.8 万辆，同比上涨75%，环比下降8%。2020 年1-8 月重卡累计销售108.35 万辆，同比增长35%，行业持续高景气度。中国重汽重卡1-8 月销量16.07 万辆，同比上涨27%，排名第三。

    　　基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。

    　　重要咨讯：车险综合改革指导意见出炉，9 月19 日开始实施；中汽协发布第二批新能源汽车下乡名单，涉及36 款车型；特斯拉欲在美国东北部开设大量服务中心。

    　　上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300 涨幅分别为-1.42%、-1.41%、-1.53%，呈震荡下跌态势。汽车板块上涨1.74%，逆市上涨。汽车各子板块均录得上涨，其中商用载货车板块涨幅最大，上涨7.49%，汽车零部件板块涨幅最小，上涨0.52%。

    　　新车上市统计：哈弗H6、现代ix35、BJ40、远景x3、捷途X70M、探歌、哪吒U 360 联名版、比瑞虎7、沃尔沃XC90 等。

    　　风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。