2020年8月股票市场投资报告

行业表现：盈利行业受追捧，概念行业短期回落8月，食品饮料行业在调味品、乳制品等子行业的推动下出现大幅上涨。本月陆续公布的上半年业绩是促成部分行业快速上涨的主要动力，如食品饮料、交通运输、银行等；而估值较高和更偏重概念的行业则出现了明显的短期回调，如商业贸易，电子和休闲服务等行业。

    行业估值：中报披露改变行业估值格局

    随着2020年中报发布完毕，上市公司的P/E估值也出现了新的变化。休闲服务行业前期上涨主要以免税概念为主要推动力，本月市盈率飙升2倍则表明行业利润水平大幅下滑，凸显出其行业基本面的薄弱性；相比之下，医药生物行业的市盈率则有所下降，行业盈利能力有所增强。

    经过8月行情波动和中报EPS调整后，共有18个行业P/E上升，其中休闲服务、交通运输和采掘行业的上升幅度较大；有10个行业P/E有所下降，其中机械设备、医药生物和电气设备行业的下降幅度较大，表明这些行业在新经济环境下盈利的韧性相对更强。

    资金流动：流入增流出降，市场资金面有所缓解新增投资者开户数7月出现较大幅度上涨：最新数据显示，7月新增个人账户76,149个，新增机构账户1197个。

    8月公募基金新基金募集金额环比下滑，合计规模为4,195.5亿元。

    8月A股新增IPO59家，募集金额总计630.6亿元。

    本月共计16家上市公司定增募资，总募资金额309.5亿元。本月限售股解禁规模263.2亿股，总计市值4651.4亿元。

    四、资金流入：新开户数大幅跃升，基金募资小幅回落最新数据显示，7月新开户数为77,346户，环比增长约100%。同期央行报告也指出，7月非银机构新增存款1.8万亿元，仅略低于2015年牛市时期，新投资者入场踊跃。

    公募基金8月新基金发行热度持续，但受大盘盘整影响规模环比有所缩减，总募集规模为4195.5亿元。其中股票型和混合型基金规模约2500亿，对市场的支持力度较大。

    资金流出：总融资规模微升，平均募集规模较小8月共有59家新企业上市，总募集资金630.58亿元。其中包括主板14家、科创板22家、创业板19家。行业分布较为平均，其中以计算机和医药为主（分别为9家和6家），其他传统行业本月都有企业上市。

    本月IPO上市企业的募集规模都比较小，排名前两位的凯赛生物和康希诺都是医药类企业，其中凯赛生物的估值120倍。锋尚文化作为传统的演出搭建企业估值略低，为41倍市盈率。

    资金流出（续）：定增凉意渐浓，解禁压力缓解8月定增规模继续回落，总募集规模为309.45亿元。共16家企业实施了定增计划，平均募集规模约20亿元，其中宁波港募集约97亿元居首。

    本月限售股解禁规模环比大幅下降，解禁市值环比7月下降超过40%，市场卖方抛压有所缓解。科创板和创业板依然是解禁的主力，解禁的市值分别为795亿元和814亿元。

    八、北上资金：股市进入调整期，北上资金渐趋谨慎8月，北上资金流入和流出规模相较7月多出现了明显下滑。在经历了7月的“大开大合”式买入卖出后，北上资金本月交易明显趋于谨慎。虽然本月是上市公司2020年半年报密集发布期，但资金面看并未引起海外投资者的大幅持仓调整。

    本月海外投资者在持有的行业上也做出了一定调整：投资消费品行业、信息技术行业的比例有所下降；而投资能源、工业、公共事业和房地产等低估值行业的比例则有所上升。