期市周度观察

　　第一部分农产品

    　　棉花：交割压力临近

    　　2009 合约即将进入交割，短期压力难以改观。后期新棉上市，或表现为“先跌后涨”。

    　　玉米：调整格局尚无改变

    　　消息上，东北玉米有倒伏的报导；基本面，政策粮出库加快，同时新粮即将上市。

    　　白糖：双节备货季即将结束，郑糖步入调整

    　　双节备货季即将结束，消费端支撑减弱，在无其他利多支撑的情况下，郑糖后期将步入调整阶段。

    　　豆粕：天气升水空间有限

    　　美豆天气炒作影响，连粕成本端上升，但干旱天气对美豆减产的幅度预计有限，豆粕上方仍存压。

    　　第二部分工业品

    　　铜：LME 铜库存继续下降，海外供需偏紧

    　　宏观环境导致本周铜价回落，但海外铜供需依旧紧张，铜价下跌有限。

    　　铝：淡季尾声，铝价有望再次走高

    　　供应压力增加，但沪铝即将走出消费淡季，价格有望再度走高，建议区间操作。

    　　镍：可伺机加多

    　　镍端供应需求存在阶段性不匹配，仍有向上空间，宏观扰动视作机会。

    　　不锈钢：调整幅度或不太大

    　　在原料支撑较强的情况下，不锈钢的调整幅度或不会太大。

    　　PVC：旺季去库偏弱上方面临压力

    　　秋季旺季兑现弱，库存压力自下而上传导。

    　　苯乙烯：扩能周期中的需求强劲格局

    　　市场扩能博弈强劲需求，行情上行艰难。

    　　甲醇：“金九”效应显现，维持回调买入

    　　受“金九”效应推涨，高价原料令下游抵触。但节前备货刚需利好甲醇去库存。

    　　乙二醇：需求预期改善，回调做多为宜

    　　9 月进口压力减弱，“金九”利好乙二醇去库存，期价回调后或继续向上。

    　　动力煤：淡季不淡延续回调买入为宜

    　　产地持续偏紧，11 月旺季带动远月价差走强，逢回调买入。

    　　钢市：需求整体上扬旺季预期不变

    　　整体区间上移，需求回归则推动行情上涨，年内偏多看待。