医药与健康护理行业研究:流感季来临 呼吸道疫苗放量明显

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:余文心 日期:2020-09-04

2020 年8 月中检院共批签发疫苗4960 万支。2020 年1-8 月,中检院共批签发疫苗3.85 亿支(+14%)。

    流感疫苗:四价流感放量迅速,鼻喷流感上市。2020 年7-8 月,中检院共批签发流感疫苗1145 万支,而2019 流感季(8-12 月)共批签发流感疫苗2865 万支。四价流感疫苗放量明显,目前已批签发四价流感425 万支,而2019 流感季共批签发961 万支。百克鼻喷流感减毒活疫苗8 月首次批签发,共批签发46万支。

    23 价肺炎:呼吸道疫苗放量明显。(1)2020 年8 月中检院共批签发23 价肺炎疫苗187 万支,其中康泰生物76 万支、沃森生物68 万支、成都所43 万支。

    (2)2020 年1-8 月,中检院共批签发23 价肺炎疫苗789 万支(+44%),其中成都所404 万支(+90%)、康泰生物244 万支(+173%)、沃森生物141 万支(-25%)。

    13 价肺炎疫苗:国产替代加速。(1)2020 年8 月中检院共批签发13 价肺炎疫苗130 万支,其中沃森生物82 万支、辉瑞48 万支。

    (2)2020 年1-8 月,中检院共批签发13 价肺炎疫苗566 万支(+96%),其中沃森生物256 万支,辉瑞310 万支(+8%)。

    HPV 疫苗:9 价持续放量。(1)2020 年8 月中检院共批签发HPV 疫苗93 万支,其中GSK 2 价HPV 疫苗37 万支、万泰生物2 价HPV 疫苗32 万支、默沙东9 价HPV 疫苗24 万支。

    (2)2020 年1-8 月,中检院共批签发HPV 疫苗794 万支(+51%),其中GSK2 价HPV 疫苗37 万支(+12%)、万泰生物2 价HPV 疫苗101 万支、默沙东4价HPV 疫苗366 万支(+4%)、默沙东9 价HPV 疫苗289 万支(+104%)。

    联苗:2020 年8 月联苗未新批签发。2020 年1-8 月赛诺菲五联苗共批签发439万支(+37%)、康泰生物四联苗共批签发367 万支(+78%)。

    建议关注:华兰生物(四价流感疫苗渗透率提升空间大)、沃森生物(13 价、23 价肺炎快速放量)、智飞生物(自研、代理业务齐头并进)、康泰生物(四联苗有望快速增长,重磅产品13 价肺炎疫苗、人二倍体狂苗处于研发后期)、长春高新(鼻喷流感疫苗接种方便,有望快速放量)、万泰生物(2 价HPV 国产替代)。

    风险提示:疫苗行业负面事件风险,研发进度低于预期风险,疫苗产品销售不达预期风险,市场竞争加剧风险,政策风险。