纸浆日报

类别:金融工程 机构:建信期货有限责任公司 研究员:郑玮/李捷/任俊弛/彭浩洲/彭婧霖 日期:2020-09-03

  【价格】盘面尾盘冲高回落。现货报价混乱,刚需采购为主。

      【供应】7 月针叶浆同比下降7.94%,环比下降8.77%;1~7 月累计进口同比增长4.30%。7 月阔叶浆进口同比下降6.03%,环比增长6.56%;1~7 月累计进口同比增长10.33%。

      【需求】9 月是纸张旺季,纸厂发布涨价函,但经销商多维持刚需采购,无提前大量备货意愿,预计旺季利好有限,关注涨价函落实情况。

      【库存】据不完全统计,国内青岛港、常熟港、天津港、保定地区、高栏港纸浆库存较上周增加6.6%。其中,青岛港纸浆库存量较上周下降0.2%,常熟港纸浆库存较上周增加20.74%

      【后市逻辑(仅供参考)】下一个阶段的逻辑主线或将围绕着“需求是边际变化,供应是潜在因素,宏观决定大方向”。供需端的逻辑变化不会出现明显拐点。

      需求很难形成报复性的需求增长,耐心等待新的逻辑来打破目前的平衡。由流动性带来的低估值上涨,下一阶段将转向驱动减弱带来的阶段性利空,短期内维持重心上移后的震荡走势。