仙琚制药(002332)2020年中报点评:深耕核心领域 二季度业绩逐步向好

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:孙媛媛/徐佳熹/王楠 日期:2020-08-30

投资要点

    2020年8 月27 日,公司发布2020 年中报,2020H1 实现营业收入17.71亿元,同比下降4.78%;归属于上市公司股东的净利润2.05 亿元,同比增长18.20%;扣非后归母净利润1.97 亿元,同比增长20.77%。Q2 实现营业收入10.26 亿元,同比增长19.25%;归属于上市公司股东的净利润1.38亿元,同比增长16.11%;扣非后归母净利润1.34 亿元,同比增长25.11%。

    盈利预测:公司在麻醉、妇科及呼吸科等领域的制剂产品线优质,为内生稳健增长奠定基础,原料药业务也具备一定的业绩弹性。预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.55 元、0.70 元和0.88 元,对应2020 年8 月28日收盘价的市盈率分别为28.8X、22.7X 和18.0X,给与“审慎增持”评级。

    风险提示:原料药价格波动风险;产品销售低于预期;研发进度不及预期