企业资产证券化产品报告(2020年7月):供应链依然占据优势 资产管理公司和信托公司活跃度上升 发行成本有所提高 标准化债权认定规则推出 “非标转标”需求或将不断释放

类别:债券 机构:中诚信国际信用评级有限责任公司 研究员:康继元/田野/王艺杰 日期:2020-08-29

发行情况:2020 年7 月,企业资产证券化市场共发行139 单产品,合计发行规模1,218.13 亿元;发行支数同比增加47 单,发行金额同比上升23.89%。其中,企业资产支持证券发行108 单,发行规模987.85 亿元;发行数量环比较少24 单,同比增加37 单,发行金额环比下降27.95%,同比增加44.98%。发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链、特定非金债权、信托受益权、融资租赁和购房尾款等。融资成本方面,一年期左右AAAsf 级证券利率中枢大致位于3.05%~3.55%之间,中位数环比上升约30BP,同比下降约69BP。资产支持票据方面,2020 年7 月共发行31 单,发行规模合计230.28亿元,发行单数较上月增加10 单,发行规模较上月降低23.72%;与上年同期相比较,发行单数增加20 单,发行规模增长77.86%。发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链和小微贷款等。融资成本方面,一年期左右AAAsf 级票据利率中枢大致位于3.50%左右,中位数环比上升约24BP,同比下降约50BP;

    备案方面:2020 年7 月,共有134 支企业资产支持证券在基金业协会完成备案,总规模为1,310.77 亿元;

    二级市场交易方面:2020 年7 月企业资产支持证券在交易所市场成交1,855 笔,金额共计595.84 亿元,交易量整体呈上升趋势,较2019年7 月同比增加161.91%,较2020 年6 月环比增加9.55%。其中,上交所共成交1,068 笔,成交金额390.92 亿元,占比为65.61%;深交所共成交787 笔,成交金额204.92 亿元,占比为34.39%。资产支持票据方面,二级市场交易规模为258.70 亿元,环比提高0.78%,同比提高119.28%,二级市场活跃程度有所提升;

    到期方面:截至2020 年7 月末,2020 年8 月存量企业资产支持证券合计到期应偿还证券数100 支,规模244.37 亿元;同期,存量资产支持票据合计到期应偿还票据支数为22 支,规模为48.85 亿元;

    行业动态方面:7 月3 日,央行、银保监会、证监会等联合发布《标准化债权类资产认定规则》(下称“《认定规则》”),明确标准化债权类资产的定义,进一步厘清“标”与“非标”的边界;7 月30 日,由中诚信国际担任评级机构的国内首单IDC 新型基础设施收益权资产支持专项计划——“远洋-中金-云泰数通一号第1 期IDC 新型基础设施收益权资产支持专项计划”成功设立。