太极股份(002368)：业务逆势恢复迅速 各业务齐头并进

业绩总结：公司2020年上半年营业收入为30亿元，与去年同期水平持平，归属于母公司股东的净利润为0.2 亿元，同比增长了2.7%。

    公司业绩迅速恢复，盈利能力迅速提升。公司一季度业绩受疫情影响略有下滑，但公司坚持推进“数据驱动、云领未来、网安天下”的发展战略，二季度业绩随着公司逐渐复工复产迅速反弹。2020 年Q2 实现营业收入16.3 亿元，同比增长了12.3%，归属于母公司股东的净利润为804 万元，同比增长了291%。利润端的迅速反弹主要系疫情催化了企业对云服务、数据服务的需求，公司上半年新签合同总额增加。

    疫情拉动市场需求，各业务齐头并进。公司上半年业务摒除了疫情的影响，逆势保持了持续、稳定的增长，盈利能力不断提升。上半年公司新签合同总额为54.3 亿元，同比增长了4.8%。这主要是因为疫情催化了市场对云服务、数据服务的需求，公司主要业务均有可观的增长。其中公司云服务业务实现收入2.4亿元，较上年同期增长12.8%，系统集成业务实现收入17.2 亿元，较上年同期增长15.3%。

    子公司人大金仓快速发展，公司信创布局进一步完善。子公司人大金仓作为太极股份信创平台中最核心的部分，上半年在党政、金融、能源等行业里积极拓展。人大金仓上半年累计中标高达0.8 亿元，创历史新高。同时，人大金仓也在着力突破应用迁移、产品自治技术、软件加速技术及高可用集群技术等关键技术，大大降低了数据迁移的成本和难度。公司为了促进人大金仓的快速发展，公司引入中电科核心技术研发投资有限公司等战略投资者共同完成人大金仓近亿元融资，为其发展注入了新动能。

    盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.68 元、0.99 元、1.39元，未来三年归母净利润将达到33.7%的复合增长率。考虑到公司信创布局进一步完善，疫情催化公司云服务、数据服务增长，公司“云+数+应用”的一体化云服务逐渐落地，维持“买入”评级。

    风险提示：行业竞争加剧；海外疫情影响等。