宏观金融日报

股指期货

    一、行情回顾

    两市股指低开后震荡走软，半导体、券商板块领跌，虽然创业板个股局部活跃，但未能提振市场信心。创业板综指收报3001.66 点，跌2.18%，多只环保股涨停；创业板指报2644.14 点，跌2.13%；上证指数报3329.74 点，跌1.30%；深证成指报13428.4 点，跌1.76%；科创50 报1383.31 点，跌3.11%；万得全A 报5198.02 点，跌1.68%，成交9429 亿元。北向资金全天净卖出11.77 亿元。上证50 收于3277.89 点，沪深300 收于4706.13 点，中证500 收于6525.88 点。

    二、行情分析

    今日早评中我们说：“昨日中美高层领导通话，双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话，中美紧张关系缓和，有利于市场风险偏好回暖。中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，随着LPR 改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行，宽松的货币政策仍将持续。昨日指数分化，创业板在新股炒作结束后由回调压力，股指将继续震荡。”实际走势来看创业板如期回调，带动股指震荡下跌，科技与化工板块下跌较多。由于创业板注册制实施后，新股上市前5 个交易日不设涨跌幅，大幅上涨难以持续，今日创业板18 只新股多数大跌，创业板行情退潮，赚钱效应明显下降。虽然创业板指数在炒作后回落，但主板蓝筹股估值低涨幅不大，下跌空间有限，股指仍将保持区间震荡。

    国债期货

    一、行情回顾

    今日5 年期国债期货主力合约TF2012 报收于99.610，跌幅0.20%，最高99.975，最低99.600，成交量1.81 万手，持仓量36459 手，日增仓1036 手；10 年期国债期货主力合约T2012 报收于97.710，跌幅0.21%，最高98.135，最低97.700，成交量6.04 万手，持仓量86541 手，日增仓4623 手；2 年期国债期货主力合约TS2012 报收于100.195，跌幅0.06%，最高100.310，最低100.185，成交量7395手，持仓量12943 手，日增仓457 手。

    公开市场有1500 亿元逆回购和1500 亿元MLF 到期。由于央行已经对8 月到期的两笔MLF 一次性续做，今日央行开展2000 亿元7 天期逆回购操作。市场猜测进行14 天OMO 意在锁短放长，抬高资金成本，我们认为不必过分解读。10 年收益率跌破整数关口，恐慌的情绪推动期债惯性向下。随着恐慌情绪的缓解，期债料将企稳。当下期债市场情绪较弱，风吹草动都容易造成市场的恐慌。今日期债高开窄幅震荡，临近尾盘跳水，随后震荡走弱全线收跌。

    二、重要经济资讯

    1. 资金面转松，Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种下行33.9bp 报1.63%，7天期下行1.9bp 报2.2220%，14 天期下行8.5bp 报2.4680%，1 个月期上行0.2bp报2.37%。

    2. 农发行1 年、10 年期固息增发债中标收益率分别为2.6551%、3.7846%，全场倍数分别为6.39、4.36，边际倍数分别为1.82、5。