债券市场周报：利率债市场周报

一、公开市场情况

    本周，央行进行了6600 亿元逆回购操作，逆回购到期5000 亿元，公开市场逆回购净投放资金1600 亿元。MLF 投放资金7000 亿元。国库定存到期资金500 亿元，投放资金500 亿元。未来一周逆回购到期6100 亿元，MLF 到期1500亿元，自然净回笼资金7600 亿元。

    二、货币市场情况

    本周，货币市场利率整体上涨，资金面均衡偏紧。 SHIBOR利率整体上涨，隔夜涨8.3BP 至2.26%，7D 涨5.8BP 至2.28%，1M 涨3.3BP 至2.34%；银行间市场质押式回购利率整体上涨，隔夜涨12.47BP 至2.35%，7D 涨19.89BP 至2.57%，1M 涨13.84BP至2.74%；上交所质押式回购利率方面，隔夜涨50.9BP 至2.89%，7D 涨42.9BP 至2.82%，28D 涨26.7BP 至2.67%。

    本周，货币市场回购交易成交总金额162031.76 亿元。其中，银行间债券市场成交金额102442.56 亿元，占比63.22%，上交所成交金额53634.1 亿元，占比33.1%，深交所成交金额5955.1 亿元，占比3.68%。同业拆借成交金27051.74 亿元，加权平均利率为2.23%。

    本周，银行间市场质押式回购加权平均利率为2.27%，买断式回购加权平均利率为2.22%。

    三、利率债一级市场情况

    本周债券一级市场发行金额为12731.45 亿元，较上周的13930.03 亿元小幅减少。

    从发行期限来看，利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）周发行金额占比排名前三的期限是9M-1 年、1M-3M 和3M-9M，占比分别为20.96%、19.56%和15.75%。

    本周一级市场发行利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）845 只，发行金额9963.46 元，到期金额6948.24 亿元，净供给3015.22 亿元。其中，国债发行4 只，发行金额941.6 元；金融债发行43 只，发行金额1910.1 亿元，同业存单742 只，发行金额5023.3 亿元，地方政府债56 只，发行金额2088.46 亿元。

    本周发行国债941.6 亿元，到期200.6 亿元，净供给741 亿元；发行政策性金融债1240.6 亿元，到期1045.1 亿元，净供给195.5 亿元；发行同业存单5023.3 亿元，到期4483.5 亿元，净供给539.8 亿元。

    本周，国债招投标利率为2.6%；政策性金融债发行利率为3.23%；同业存单发行利率为2.78%；地方政府债招投标利率为3.61%。

    四、利率债二级市场情况

    本周关键年期国债收益率整体上行。1 年期国债收益率较上周上行15.92BP 至2.43%，3 年期国债上行7.72BP 至2.75%，5年期国债上行5.45BP 至2.88%，7 年期国债上行3.48BP 至3.03%，10 年期国债上行4.54BP 至 2.98%。

    本周关键年期国开债收益率多数上行。1 年期国开债收益率较上周上行8.87BP 至2.74%，3 年期国开债上行8.29BP 至3.15%，5 年期国开债上行9.48BP 至3.37%，7 年期国开债上行4.42BP 至3.46%，10 年期国开债上行4.72BP 至3.5%。

    期限利差：多数收窄

    银行间国债方面，期限利差整体收窄。其中，3 年期国债与1 年期国债期限利差收窄8.2BP 至32BP，５年期国债与 1 年期国债期限利差收窄10.5BP 至44BP，7 年期国债与 1 年期国债期限利差收窄12.44BP 至60BP，10 年期国债与 1 年期国债期限利差收窄11.38BP 至55BP。

    银行间国开债方面，期限利差多数收窄。其中，3 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄0.58BP 至41BP，５年期国开债与 1 年期国开债期限利差扩大0.61BP 至62BP，7 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄4.45BP 至71BP，10 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄4.15BP 至75BP。

    信用利差：整体扩大

    银行间国开债方面，各品种信用利差整体扩大。其中，3 年期国开债信用利差扩大0.57BP 至40BP，5 年期国开债信用利差扩大4.03BP 至49BP，7 年期国开债信用利差扩大0.94BP 至43BP ，10 年期国开债信用利差扩大0.18BP 至51BP。

    本周，债券市场现券交易成交总金额56727.58 亿元。其中，银行间债券市场成交金额53582.59 亿元，占比94.46%，上交所成交金额923.53 亿元，占比1.63%，深交所成交金额2221.46 亿元，占比3.92%。

    本周，债券市场利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债） 成交总金额48143.27 亿元。其中，国债成交金额8851.91亿元，地方政府债成交金额4884.43 亿元，同业存单成交金额12832.24 亿元，金融债成交金额21574.69 亿元。