电力能源行业周报(2020年第5期)：多个省级电网负荷连创新高 火电行业边际向好

一周市场表现：

    行业表现：在28个申万一级行业中，公用事业行业本周上涨2.21%，位列第5位；电气设备行业本周下跌1.79%，位列第27位。

    子板块表现：本周，子板块中火电、电机Ⅲ、水电涨幅位列前三位，分别为4.81%、3.89%、3.62%；储能设备、光伏设备、计量仪表涨幅位列后三位，分别为-3.84%、-2.99%、-2.96%。

    个股涨跌幅情况：电力能源行业上市公司中，华电能源、闽东电力、坚瑞沃能、华能国际、鸣志电器涨幅位列前五，分别上涨34.43%、33.73%、29.01%、28.36%、24.92%；中恒电气、能科股份、威尔泰、璞泰来、福能股份涨幅位列后五，分别上涨-21.45%、-13.1%、-11.92%、-10.45%、-9.83%。

    重要信息回顾：

    8月份12个省级电网负荷累计30次创新高：进入8月份，全国日发电量和统调用电负荷快速攀升，8月3日、10日、11日，全国日发电量和统调用电负荷连创历史新高。其中，日发电量最高达到246亿千瓦时，比去年峰值高出6.86亿千瓦时；统调用电负荷最高达到10.76亿千瓦，比去年峰值高出2400万千瓦。华东、西南2个区域电网以及天津、山东、上海、江苏、浙江、安徽、湖北、湖南、江西、陕西、四川、重庆等12个省级电网负荷累计30次创历史新高。

    资本市场解读国网：

    毛伟明董事长在《人民日报》发表的署名文章《让“共产党员服务队”旗帜高高飘扬——探索国有企业加强基层党建的有效途径》受到广泛关注：8月19日，《人民日报》理论版发表国家电网有限公司党组书记、董事长毛伟明署名文章《让“共产党员服务队”旗帜高高飘扬——探索国有企业加强基层党建的有效途径》。澎湃新闻、网易新闻等门户网站转载了相关消息。北极星电力网等行业内影响力较大的微信公众号以《毛伟明：坚持适度超前，宁让电等发展、不让发展等电》为题转发，市场对国网后续投资充满期待。

    行业视点：

    火电行业将边际向好，期待供给侧变革：

    1、火电行业依然具有逆周期性，经济不景气时期，火电企业将受益于煤炭价格下降。今年上半年受疫情影响，煤炭价格的大幅下跌带动了火电企业盈利快速回升。

    2、中期看，电力市场化并没有造成电力价格的断崖式滑坡，煤炭长期供需预计相对宽松。在行业经历了四年的经营困境后，预计未来1-2年政策相对友好，火电行业盈利能力将边际改善。

    3、长期看来，火电行业供给侧变化值得期待。煤电区域资源整合将改变整个火电市场的供给格局，有利于淘汰落后产能，提升火电行业产能利用率。区域整合可能是解决目前火电行业供给过剩问题的开端，对火电行业中长期盈利能力构成利好。