2020年7月财政数据点评:7月财政收入延续改善 财政支出大幅增长

类别:宏观 机构:东方金诚国际信用评估有限公司 研究员:王青/冯琳 日期:2020-08-25

  8 月19 日,财政部公布数据显示:1-7 月累计,全国一般公共预算收入同比下降8.7%,前值-10.8%,上年同期值3.1%;全国一般公共预算支出同比下降3.2%,前值-5.8%,上年同期值9.9%。1-7 月累计,全国政府性基金收入同比增长1.2%,前值-1.0%,上年同期值5.5%;全国政府性基金支出同比增长19.2%,前值21.7%,上年同期值33.8%。

      主要观点:7 月税收收入连续第二个月正增,非税收入降幅收窄,财政收入状况持续改善,与当前经济不断修复态势相符。7 月财政支出增速大幅转正,或与财政资金直达基层相关。其中,教育、科技、社保、卫生健康等民生类支出,以及城乡社区事务支出增速显著反弹。7 月政府性基金收入增速与上月基本持平,其中土地出让金收入增速回落,但仍处高位,当月政府性基金支出增速大幅放缓。

      展望后续,随着经济继续修复,财政收入增速中枢有望进一步回升。从支出端来看,前7 个月财政支出进度仍慢于去年同期,也滞后于序时进度,后续支出端存在较大发力空间。同时,今年特别国债集中在7 月发行,但从7 月政府性基金支出增速大降来看,特别国债对应支出尚未发力,加之8 月起地方政府专项债发行提速,后续特别国债和专项债资金的拨付和使用也将加速。由此,预计后续财政支出和政府性基金支出将实现较快增长,并会对下半年经济增速回升起到关键推动作用。