宝信软件(600845):IDC增量可观 工业软件持续发力

类别:公司 机构:国投证券股份有限公司 研究员:胡又文/陈冠呈 日期:2020-08-20

事件:公司发布2020 年半年报,报告期内实现营收34.15 亿元,同比增长21.24%;归母净利润6.59 亿元,同比增长67.73%。

    IDC 产业发展正当时,新项目可期:在国家“新基建”战略,以及5G 带来的新一轮数据浪潮的推动下,国内IDC 产业迎来新一轮发展周期。根据IDC 圈预测,2021 年我国IDC 市场规模将达到2759.6 亿元,同比增长35%。在此背景下,公司作为国内IDC 行业的龙头,正持续拓展其IDC 业务。2020 年上半年,宝之云四期3 号楼大部分机房完成交付,在建工程期末额度为0.66 亿元,同比减少85.90%。报告期内,公司以宝之云IDC 业务为主体的服务外包业务收入达到11.70 亿元,同比增长31.61%,四期项目带来可观业务增量。除此之外,公司正重点推进宝之云罗泾五期、吴淞产业园、梅山基地等项目,IDC 业务持续增长可期。

    以钢铁智能制造为依托,积极探索创新领域:2019 年我国工业软件市场规模为1720 亿元,2012-2019 年复合增长率达到20.34%,增速强劲。公司作为智慧制造领域领军企业,一方面依托在钢铁智慧制造领域的领先优势,成功签约一批重点项目,进一步巩固了行业地位;另一方面,公司积极探索工业互联网创新发展规划,成立了工业互联网研究院/大数据中心统筹相关业务发展,强化宝信工业互联网平台xIn3Plat 顶层设计,积极探索钢铁智慧制造传统架构向工业互联网“云边端”协同架构的演进路径。报告期内公司软件开发及工程服务实现收入22.08 亿元,同比增长26.65%。

    投资建议:公司聚焦智慧制造,大力拓展IDC、云服务、智能装备等业务。在国家大力推进智能制造以及IDC 新一轮投入高峰期到来的背景下,公司持续快速增长可期。预计2020、2021 年EPS 分别为0.92、1.13 元,给予”买入-A“评级。

    风险提示:软件业务增长不及预期,云服务等新业务发展受阻。