投研日报-宏观

类别:宏观 机构:国贸期货有限公司 研究员:郑建鑫 日期:2020-08-19

  一、国内方面

      习近平近日对制止餐饮浪费行为作出重要指示。他指出,尽管我国粮食生产连年丰收,对粮食安全还是始终要有危机意识,今年全球新冠肺炎疫情所带来的影响更是给我们敲响了警钟。

      中国7 月M2 同比增10.7%,预期11.2%,前值11.1%。中国7 月新增人民币贷款9927亿元,预期11815.9 亿元,前值18100 亿元。中国7 月社会融资规模增量为1.69 万亿元,比上年同期多4068 亿元;7 月末社会融资规模存量为273.33 万亿元,同比增长12.9%。

      央行公开市场进行500 亿元7 天期逆回购操作,今日无逆回购到期。

      国务院原则同意商务部提出的《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》,同意在北京、天津、上海、海南、南京、武汉、广州、成都和河北雄安新区等28 个省、市(区域)全面深化服务贸易创新发展试点。

      海关总署署长倪岳峰:上半年我国外贸远远好于市场预期,反映出中国经济具有非常强大的韧性;下半年稳外贸方面,要在税款支付、信用管理、通关便利等方面有针对性地给予企业帮扶,进一步降低口岸的通关时间,继续推进跨境电商退货和出口监管等一系列新措施;同时,海南自贸港口岸布局方案也在抓紧出台。

      商务部办公厅印发《关于开展便利店品牌化连锁化三年行动的通知》,力争到2022年,全国品牌连锁便利店门店总量达到30 万家。

      中汽协:中国7 月汽车销量同比增16.4%,乘用车销量同比增8.5%;中国7 月新能源汽车产量10 万辆,同比增15.6%;新能源汽车销量同比增19.3%。

      中国信通院:7 月,国内手机市场总体出货量2230.1 万部,同比下降34.8%;1-7 月,国内手机市场总体出货量累计1.75 亿部,同比下降20.4%。

      网传“本周末起全国部分省市电影院上座率限制放宽至50%”,上海部分影院确认已经收到相关通知。8 月14 日起,除了上座率从30%提高到50%之外,观看片长超过2 小时的影片必须中场休息的限制也将放宽。

      二、国际方面

      俄罗斯总统普京透露,俄罗斯第一款新冠疫苗已经在11 日上午获得卫生部许可并注册,而且自己的女儿已经率先接种。他表示,希望疫苗能够尽快进入量产阶段。

      俄罗斯直接投资基金:俄已经与另外五个国家达成一致,同意他们在本国生产俄方研发的新冠疫苗,总产能将达到每年5 亿剂,可能于11 月份在古巴率先启动俄罗斯新冠疫苗的生产工作。

      美国7 月PPI 同比降0.4%,预期降0.7%,前值降0.8%;环比升0.6%,预期升0.3%,前值降0.2%;核心同比升0.3%,预期持平,前值升0.1%;核心环比升0.5%,预期升0.1%,前值降0.3%。

      美国7 月NFIB 小型企业信心指数为98.8,预期为100.5,前值为100.6。

      英国至6 月三个月ILO 失业率为3.9%,预期4.2%,前值3.9%;就业人数降22 万人,创2009 年5-7 月来最大降幅,预期降28.8 万人,前值降12.5 万人;剔除红利的平均工资同比降0.2%,预期降0.1%,前值升0.7%;包括红利的平均工资同比降1.2%,预期降1.1%,前值降0.3%;7 月失业率为7.5%,前值7.3%;失业金申请人数增9.44 万人,预期增1 万人,前值降2.81 万人。

      德国8 月ZEW 经济景气指数为71.5,预期58,前值59.3;现况指数为-81.3,预期-68.8,前值-80.9。

      三、大宗商品行情综述

      宏观预期突变,商品市场面临调整压力

      周二(8 月11 日),国内期市收盘多数下跌;能化品涨跌不一,沥青跌逾3%,20 号胶跌逾2%,玻璃则涨逾4%;基本金属多数下跌,沪锡跌逾2%;贵金属均下跌,沪金跌逾2%;黑色系涨跌互现,铁矿石涨逾2%,焦炭跌逾2%;农产品多数下跌,鸡蛋、菜籽跌逾2%。

      黑色建材:宏观预期转弱,黑色系冲高回落。7 月份的社融数据低于预期,表明当前货币政策边际收紧对实体融资造成一定的影响,随着经济不断向好发展,政策预期开始转弱,从而对盘面造成较大的扰动。尽管高温多雨季节逐步褪去,但钢材实际成交依旧未能明显起色,现货价格难以持续强势。不过,我们认为下半年财政政策将进一步发力,内需有望持续回暖,钢材需求有望逐步回升。

      基本金属:下游需求仍有支撑,铜价回调空间或有限。铜冶炼加工费仍在走低,显示矿供应仍偏紧,智利将重启所有因疫情暂停项目,供给端干扰有缓解趋势;冶炼端看,产量仍是正增长,三季度国内检修仍较多,低加工费也会限制产量进一步释放。废铜的供应戒有边际的改善,精废价差回升。当前下游端需求仍有支撑,回调空间也将比较有限。贵金属方面:金价暴跌一方面属于连日价格上涨下的回调,另一方面,美元回升以及风险意愿回暖等因素也在一定程度上打压了黄金价格。但中长期来看,需求回暖下的通胀预期仍有望带动黄金价格重新走高。

      能化方面:缺乏明显方向,原油或高位震荡。中国工厂活动正逐步恢复到疫情爆发前的水平,有迹象显示能源需求增加,同时,美国有望就新一轮新冠疫情经济刺激方案达成协议。短时间而言美原油料继续维持高位震荡,未来需求的复苏程度将决定未来油价的上涨空间,需持续高度关注。

      农产品方面:鸡蛋价格或维持弱势。鸡蛋主产区河北、山东、河南、湖北、江苏走货量均减少;生产环节余货1-3 天,流通环节余货1-3 天。主销区北京到货量减少,销量增加,广东均正常,上海均减少。货源正常,市场走货一般,局部地区养殖单位多持观望态度,屠宰企业和农贸市场按需采购。短期来看,鸡蛋价格或维持弱势。