金融行业周报:防风险、促发展 金融服务实体经济成效凸显

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:王维逸/李冰婷 日期:2020-08-17

  重点聚焦:

      规范券商第三方平台展业。8 月14 日,证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定(试行)》公开征求意见。1)明确第三方平台导流的收费、合作流程及业务界限。2)金控系券商最为受益,第三方平台短期业务空间受限。

      二季度银行业保险业主要监管指标发布。1)银行业:①2020 年上半年末,银行业本外币资产309 万亿元(YoY+9.7%);②银行业用于小微企业的贷款余额41 万亿元;③2020 年上半年,商业银行累计实现净利润1.0 万亿元(YoY-9.4%);2)保险业:保险公司总资产22 万亿元(较年初+6.9%),原保险保费收入2.7 万亿元(YoY+6.5%)。

      7 月金融数据发布,社融不及预期。1)7 月新增社融1.7 万亿,同比多增4068 亿元,低于预期;2)7 月人民币贷款增加9927 亿元,同比少增631亿元,居民贷款和企业中长期贷款为主要支撑;3) M2 同比+10.7%(MoM-0.4pct),增速拐头向下,M1 同比+6.9%(MoM+0.3pct),剪刀差3.8pct(MoM-0.8pct);4)7 月,人民币存款增加803 亿元,同比少增5617亿元,非银机构新增存款同比多增1.6 万亿元。

      防范化解金融风险,推动金融更好地服务实体经济。1)银保监会主席郭树清在《求是》刊文指出,坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战,金融体系确保经济社会发展目标如期实现;2)媒体访谈中,郭树清提出:上半年政策扶持实体经济发挥了重要作用,助推GDP 二季度恢复正增长,未来金融体系继续支持实体经济,增强防范化解危机能力,深化金融改革。

      行业动态

      银行: 8 月11 日,银保监联合七部门会发布《关于做好政府性融资担保机构监管工作的通知》,促进政府性融资担保机构聚焦支小支农主业,健康可持续发展。

      证券:1)8 月11 日,全国股转公司发布《混合交易业务及信息发布优化相关技术文档的通知》,精选层混合交易业务制度落地;2)8 月14 日,深交所发布公告,计划于8 月24 日组织创业板注册制首批企业上市。

      投资建议:逆周期调控政策不断加码、且逐步落地,监管继续聚焦推动要素市场化配置、资本市场改革稳步推进。长期来看,我国疫情已得到有效控制,监管明确表态金融市场平稳运行,金融板块进入低估值的配置区间。

      建议关注政策利好下的龙头券商α,以及利率企稳回升带来的保险板块左侧配置机遇。

      风险提示:资产质量受疫情冲击导致的经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露;政策调控力度超预期;监管政策边际改善不及预期;市场下跌出现系统性风险。