乙二醇早盘分析:聚酯开工略微上升 但库存仍大 行情宽幅震荡

类别:金融工程 机构:迈科期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-08-14

行情分析:乙二醇合约有所收涨,主要原因在于需求端聚酯近期开工率略微有所回升。但整体供需方面仍旧处在相对宽松的状态当中。成本端方面,原油高位震荡,但石脑油和乙烯价格相对变化不大,这也对乙二醇价格形成了一定程度的支撑作用。供需方面的宽松主要在于供应端的供给和薄弱的需求之间造成的不平衡,尽管乙二醇开工率一降再降至目前56.25%的状态,但仍旧不足以消化下游聚酯对其的需求,因此造成了前期库存量不断增加的局面。近期乙二醇开工的设备也较多,内蒙古一套30 万吨/年产能的合成气工艺的设备近期开始重启出料,前期虽有大连恒力预计8 月底将进行检修,但尚无具体的停车日期,后期来看,大连恒力的检修预期或将影响供应方面的供应量。

    但供应方面已经处在相对较低的位置,后期行情若出现反弹,需求方面的跟进也是一个重要因素。受到聚酯价格暂时企稳,目前聚酯开工率略微有所反弹至88.21%左右,仍有近100 多万吨/年产能的聚酯设备暂未出现重启日期,但终端需求开工率近期也有所反弹,织造开工率近期已至63.3%左右。库存整体仍旧处在偏高的状态,本周小幅累库,后期仍将观察库存可能出现的消耗情况对行情造成的影响。行情在此基础上宽幅震荡运行。

    操作建议:3850-3940 区间操作EG2101 合约。