有色金属行业报告:数据月报

类别:金融工程 机构:迈科期货股份有限公司 研究员:—— 日期:2020-08-14

锌:加工费低位回升,基建助力镀锌消费

    - 加工费回升叠加锌价走强带来分成收益,目前冶炼厂盈利转好,但炼厂8 月仍有常规检修扰动,利润驱动下的产量提升尚未落地,短期国内精炼锌供应预计增长有限。但利润上修预期下,下半年国内精炼锌产量环比呈正增长。

    - 国内基建投资托底镀锌消费,总体消费边际转好。进口窗口持续关闭,进口补充逐步减少,社会库存继续下降。

    铅 :再生铅不原生铅价差缩窄,库存开始下滑- 7月原生铅生产相对稳定;再生铅不原生铅价差收窄,再生铅的价格优势减弱,再生铅成本支撑导致原生铅需求增加。

    - 当前海外经济逐步复苏,铅蓄电池出口订单有所回暖。国内铅市消费旺季来临,汽车蓄电池更换需求开始出现改善,带动铅锭库存开始下降,7月下旬铅社会库存开始下降,结束前期十连增的局面。