天然橡胶周报:供需矛盾改善 胶价有望继续冲高

类别:金融工程 机构:华安期货有限责任公司 研究员:张洋洋/王飞 日期:2020-08-14

  供需矛盾改善,胶价有望继续冲高

      供应端:产区正值雨季,国内海南、国外越南与泰国降雨频发,受天气持续扰动,割胶进程受阻,原料供应偏紧,胶价易涨难跌,截止8 月14 日,胶水价格43 泰铢/公斤,较上周末上涨0.6 泰铢/公斤。

      需求端:国内汽车消费政策持续加码,海外汽车市场回暖。据乘联会,8 月第一周乘用车批发销量增速回升至6%,零售增速同比转正至3%,据第一商用车网,7 月重卡销量14.4 万辆,同比上升90%,下游需求的改善带动企业积极生产,轮胎开工率连续五周增加,截止8 月6 日,全钢胎开工率73.33%(+1.79),半钢胎开工率69.46%(+3.97)。

      行情展望:橡胶期货主力移仓至2101 合约,新胶价格易涨难跌。基本面供需矛盾改善,市场走需求复苏逻辑,国内汽车消费政策加码,海外汽车市场回暖,下游重卡、乘用车、轮胎开工率走强验证逻辑,供应端受天气扰动,割胶进程受阻,原料产出偏紧,预计短期市场有望震荡偏强。

      策略:沪胶、20 号胶短线逢回调买入,低多安全边际高。

    行业要闻

      1. 马来西亚统计局公布的数据显示,2020 年6 月,马来西亚天然橡胶出口较前一月的33,780 吨增加14.2%,至38,587 吨。主要出口目的地为中国,占68.1%出口份额,其次是芬兰(4.2%)、德国(3.8%)、 美国(2.9%)和中国台湾(2.7%)。

      2. 据ANRPC 最新报告,受中国、美国和其他主要消费国家的刺激政策和经济活动改善带动,全球天然橡胶消费预计将进入正增长区间,在8-10 月同比增加2.6%,而今年上半年同比下降15.0%,7月下滑2.7%。

      3. 据科特迪瓦最新公布的临时港口数据,该国6 月出口天然橡胶56,336 吨;2020 年上半年出口天然橡胶475,077 吨,比去年同期增长约27%。科特迪瓦是非洲主要天然橡胶生产国,近几年出口增加,因较为稳定的收入吸引农户从种植可可转为种植橡胶。