通信行业周报:行情短期展开调整 重点关注华为产业链品种

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:徐勇 日期:2020-08-14

行业要闻

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    重要公司公告

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    走势与估值

    本周大盘震荡调整,各个板块都有所回调,只有军工板块异常强势, TMT板块也处于调整过程中,其中通信板块整体下跌3.13 %,跑输中证500 指数2 个百分点,在申万28 个子行业中跌幅居前。子行业中,通信运营下跌2.15%,通信设备下跌3.29%。本周通信个股中,与军工卫星通信相关的品种走势异常强劲,如北斗星通、七一二和振芯科技涨幅居前,而前期上涨较大的个股回调明显,如博创科技、科信技术和奥飞数据等跌幅居前等。截止到8 月11日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为55.02 倍,相对于全体A 股估值溢价率为296.45%。通信板块估值近期有所下降,相对于A 股的估值溢价也是继续走低。

    投资策略

    本周以来,指数进入短期调整周期,各个板块都开始走弱,只有部分热点。

    TMT 板块也进入调整期,不过随着华为在海外受到的制约越来越多,必将在国内借助5G 建设的东风加快布局国内通信电子市场,重新构建自身产业链,打造出一个有行业优势的产业闭环。因此对于通信行业来说来,上游材料和设备类企业将会受到前所未有的关注度,不仅通信类公司会打上华为链的标签,甚至延伸到电子半导体类公司也将打上华为产业链的标签,这也进一步加强了行业结构的重新整合。总之这是市场对通信行业良好前景预期的另一个维度。当下的调整,对于通信行业相对和绝对的估值有效降低起到了主导作用,有助于推动通信板块行情走的更远更深入。因此我们当前主要关注5G设备和材料子板块,特别是华为产业链上的优质企业进行逢低配置。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G 手机配套厂商闻泰科技(600745)和5G 材料厂商回天新材(300041)。

    风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G 发展不及预期。